專家分析
22/01/2026 12:00
百度(09888)多項利好消息刺激，伺機跟進
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($150.00以下)
止 蝕 ：$140.00 目 標 ：$180.00
理 由 ：
百度(09888)為內地人工智能(AI)科技企業，以搜索引擎為基礎，積極轉型為涵蓋在線營銷、AI雲計算、「蘿蔔快跑」無人駕駛，及愛奇藝內容生態的綜合平台。今年初，集團建議分拆崑崙芯於本港獨立上市。崑崙芯為百度旗下AI晶片平台，若然獨立上市，將有助於提升其晶片資產價值能見度，釋放價值。2025年第三季度，百度首次完整披露AI新業務貢獻，期內AI新業務收入按年增長超過50%，達致100億元（人民幣，下同）；智能雲基礎設施收入按年增長33%至42億元，AI應用收入增加6%至26億元，AI原生營銷服務收入上升262%至28億元。
百度在上海舉行「文心Moment」大會，發布文心大模型5.0正式版，其基於原生全模態建模，擁有2.4萬億參數，支持文本、圖像、音頻、視頻等多種信息理解輸出。另外，百度目前在美國納斯達克上市，香港僅為二次上市地位，因此不符合被納入「港股通」的條件。早前有消息指，百度正考慮將其在香港的上市地位升級為「雙重主要上市」，若百度順利獲得港股通資格，將有助於吸引更多長期資金參與。
走勢上，踏入2026年股價突破向上，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮150元（港元，下同）以下吸納，目標阻力180元，不跌穿140元可續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
20/01/2026 11:20
中電信(00728)預測股息率6厘，具反彈空間
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($5.15以下)
止 蝕 ：$4.95 目 標 ：$5.70
理 由 ：
市場憂慮內地電訊服務業增長更趨溫和，同時在價格競爭下拖低盈利表現，從而影響息率，導致內地電訊股自2025年12月明顯走弱。然而，內地三大電訊股今早逆市造好，其中中電信(00728)更升逾1%。雖然傳統電訊業務增速放緩，但人工智能(AI)快速發展，應用在各領域加快普及。集團加速大模型戰略布局，「星辰」系列已覆蓋政務、教育、醫療等不同場景。另外，集團的智能雲服務升級，基於雲網融合提供「算力＋平台＋數據＋模型＋應用」一體化服務。
截至2025年9月底止第三季度，中電信的營業收入1,248億元（人民幣，下同），按年倒退0.9%，純利上升3.6%至77.6億元。2025年首三季度的營業收入3,943億元，按年上升0.6%，純利增加5%至307.7億元；EBITDA按年增加4.2%至1,156億元，EBITDA率為31.6%。2025年首三季度，IDC收入按年增加9.1%至275億元；安全收入126億元，增加12.4%；智能收入、視聯網收入、衛星通信收入和量子收入，按年分別上升62.3%、34.2%、23.5%和134.6%。
集團2025年中期派息比率72%，並計劃將2025年度的派息比率較2024年度進一步提升。現價計，預測股息率6厘。走勢上，目前失守各主要平均線，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮5.15元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力5.7元，不跌穿4.95元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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