大行報告｜滙豐預測標指2026年底見7500點
27/11/2025
《經濟通通訊社26日專訊》滙豐銀行最新發布市場展望報告，預測標普500指數將於2026年底升至7500點，主要受人工智能投資周期推動，料將連續兩年錄得雙位數升幅。
滙豐美洲股票策略主管Nicole Inui指出，標普500成分股每股盈利(EPS)料按年增長12%，主要受惠於「宏觀經濟穩定、政策不確定性緩解及AI投資熱潮」三大因素支撐。報告預測AI相關資本開支將在2026年突破5000億美元，帶動科技板塊繼續主導市場表現。
報告提出2026年將呈現「雙速經濟」格局，AI產業強勁增長將抵銷美國消費放緩影響。滙豐預測2026年美國GDP增長1.7%，略低於市場共識的1.8%；通脹率則可能升至3%，高於聯儲局2%目標水平。
滙豐警告高低收入群體消費差距將進一步擴大，策略師列舉多項不利因素：「缺乏減息支持、通脹黏性、勞動市場波動及財政支援減少，均對消費構成壓力。」報告特別指出美國近12%家庭受糧食券(SNAP)計劃調整影響，加劇基層消費壓力。
報告顯示科技板塊佔2025年新增資本開支約50%，公用事業及工業板塊亦將受惠AI基建投資。不過滙豐提醒，AI相關巨額投資可能擠壓其他產業資源，導致資本與勞動力市場出現結構性失衡。
滙豐7500點目標基於標普500成分股EPS達300美元推算，採用25倍市盈率計算得出。Inui強調主要風險包括勞動市場惡化、通脹回升及貿易政策不確定性加劇。
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