17/02/2011
血淋淋之牛熊證戰場
但當翌日(2月9日)恒指離奇大跌300點至23164點,我重視起來,想了想這個問題,不難一下子想通:證券化衍生產品(包括權證、牛熊證)的發行以及相關規則,配上富起來的中國人,等等,不單令香港連續三年位居總成交金額全世界第一寶座,也令「殺牛殺熊」符合作為發行商的大戶們之共同利益,大戶們站在同一陣線,團結起來一致行動,1000點、2000點根本不算甚麼。
近期市場方向迷糊,藍籌股雖升,二三線股卻普遍下跌,莊家股不斷合股供股向下炒,只有少數不斷創新高的股票好看一些,也沒有幾個人敢買。大市貌似上升,但選股卻非常困難,所謂明升暗跌。所以買大市升跌的牛熊證和窝輪比平常更吸引炒家和賭仔的眼球,近期牛熊證每日的交易額約60-80億元計,佔大市總成交額的10%。
12月底大市由22600點急升至24400點,大好形勢令市場中看好者居多,牛證發行量大增,收回價23300-22500點均為恆指牛證的集中區域,殺下去是有肉吃的。
外圍繼續偏好,恒指2月10日再跌450點至22700點收市,22500點目標已在望。2月11日恒指一跌破22500點,馬上掉頭回升,我們個個嘖嘖稱奇。由2月7日至11日這一個星期,逾160張恆指牛證被强制收回,殺牛行動功成。
目前22500點以下的牛證尚有60多張,再故意殺下來成本不輕,不容易統一陣線。大市在23000點附近徘徊,短期方向未定。選股方面,本人暫時沒有甚麼好的建議,觀望為主。中長線則維持看好,股災剛過,接下來應該是泡沫,但25000點-26000點阻力較大。
牛熊證俱備一些特點,受廣大散户歡迎:1)牛熊證尤其是恆指牛熊證,走勢緊隨恆生指數,單日波幅動輒達到數十%,吸引短線投機者。2)入場費豐儉由人,由本港散户到國內豪客都可自由下注,成為國內資金投資熱點。尤其是國內有錢而賭性足卻對港股認識不深的人,喜歡港股的波幅,沒有漲停跌停,又不知如何選股,就會覺得炒牛熊證好玩。3)擴大市場成交額是港交所份內事,有厚利可圖,大家都著力推廣。
特別聲明,筆者過往並未參與牛熊證的研究和買賣,以上看法,全是自己坐在這裏想像出來的,必有錯漏。讀者若有指正和相同或不同意見,歡迎電郵來。既然牛熊證在港股市場如此重要,多觀察和研究,看來必不可少。
本專欄文章逢周五刊於《資本壹週 CAPITAL WEEKLY》
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