• |
  • 極速報價
  • |
  • etnet專輯
    etnet專輯
  • 會員
  • 產品服務 / 串流版
  • 設定
過往專欄
政經頑石不低頭
教材攻略。學得要精趣味投資法暢所欲妍HR唔易做辦公室政治論盡中港台時事要聞圖窮秘現中環人金錢世界呈分試 你要知小事大意義全城聚焦點政•漫料理NatFix我家私房菜素心Cook心理攻防戰綠路閑人好書看多點Pris形象教室形象UP!保哥快趣煮Green Monday看透生死親子語我要初創政策.正察跳躍中國時空筆記留心站財玄廣進點歷史看真點時勢造網紅Online有話兒DR-Max 一點就明Bella vita 美好生活iMoney 熱點Talk Of The Town活得健康點親子芬享不藥而癒人生燦爛點凱文隨筆尋寶島盛衰關鍵國金與投資留給囝囝IC理財打工秘笈樂活人生SME 解密「港」創業‧談管理心靈加油站「男」言之隱滾蛋吧,腫瘤花生味辦公室健康透視抗癌煮意知‧解醫學創業兵團匯對達人容我細說言歸政傳政經頑石不低頭為理發聲郎旋風薰香療法男士診症室抵玩自助遊句句有骨星座命理念力•氣功手機應用tips睛益求精嚴浩 LIKE!見微知著跟著陶冬找美食數碼潮人廣告有晴踏出退休第一步識食•惜食有種CEO叫做莊潮爆網事羅湖橋兩邊娛樂酷辣辣思歪思正十萬八千里樂本健‧教室特首選舉趣食60秒入廚101觀自然•觀香港有種生活政本清源心筆在妍維基解碼IT戰國誌煮酒論政今日趣聞馬壇.誌趣星期二周融愛瘋Apps美美道來大國崛起智醒日誌@中小企「營」刃而解Smart Buying甜品工房Education Calculator家事法庭升學信箱新手媽媽怪獸父母營營樂樂親子專題財富非常道謝國忠看勢獨唱團京城近觀原來如此乾坤挪移街坊食神Keyman森巴舞睇波LU文化導遊精神解碼抗癌兵團有營生活吾道崢廣見聞名家名畫商務英語型品薈我心中的米芝蓮歐洲直擊旅途中食得喜Leadership Coaching一哥教攝影心晴百態乳你同行專科專論人愛衣裝Word Discovery科技趨勢愛情故事投資達人政治擂台藝術投資秘笈抗癌點滴寵物情緣淘寶lization電影一線網絡鬼故主.管微博一分鐘管理娛樂有理進攻SAT古今名錶政‧經‧女人The Beauty Factor議會內外石油戰爭男女情色談金說匯風水環境學細味建築Green Hong Kong星光伴我行我吃過的米芝蓮A+孩子上海觀察京城札記鐵娘駕到食客三千創富新思維海外升學信箱Today's Web藝術投資世界在讀什麼-雷美華潮得起Business English飛越地球村紅酒情報職場物語股場琦手鑽石媒人Mei Ling好愛情‧壞愛情性治療師手記名牌女王嶺南人語醫美正當時黃金時代醫美正當時一份好工美麗不妥協上班纏下班逅

19/01/2018

拉雜談

  • 收藏文章
  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    政經頑石不低頭

    本欄每日更新

  請留意,去築福農莊收割,是在今周日,1月21日。

 

  今天拉雜談3件事,⑴港股新高,⑵中國2017年經濟表現,⑶今年1月25日,定向降準。

 

⑴港股新高

 

  還有沒有得高?應有。

 

  前日港股大市成交總額為1,702億元,再創2015年7月以來的最大成交額。上一次歷史高位的2007年10月30日,當日成交總額為1,850億元。而港股大市成交的歷史紀錄是在2015年4月9日,當日成交總額高達2,915億元。

 

  總體來看,2017年以來這波上漲行情主要由權重藍籌股推動,前日也不例外。前日港股最大單一貢獻為騰訊(00700),該股升1.08%至449元,再創上市以來新高,為大市貢獻34點升幅;內銀股是最大升幅來源,3隻內銀股共同推高大市55點;再加上兩大重磅股滙豐(00005)及港交所(00388),總共帶動大市上揚126點。

 

  統計數據顯示,從市盈率來看,恒指前日市盈率約為13.8倍,相對2007年10月創歷史高位時的23.3倍,目前市盈率仍處低位;從市淨率來看,前日恒指市淨率為1.4倍,相比2007年10月高位時的3.68倍,也同樣低很多。可見,恒指當前點數與當年高位差不多,但估值遠低於10年前。

 

⑵中國2017年經濟表現

 

 

  可用附圖括說,這4張圖都有一個共同點,自2010年以來,這4張圖的線都是走下,這是頗必然的,阿爺要去槓桿,首先要減少了在固定資產上的投入,這便使到生產下滑,GDP亦因而下滑,但為何零售會下調,不是說中國居民消費勁?是的,只不過是網上熱、網下冷。這個數據在未來數年可能有變化,因為不少網商也開始關注線下的銷售點,這個線上線下的混合會怎扯動這個零售數據,要看。

 

  但可以肯定的一點是,中國經濟不虞放緩、衰退,這有利世界經濟復甦,亦有利股市上升。

 

⑶定向降準

 

  2017年9月30日,央行發布通知,根據國務院部署,為支持金融機構發展普惠金融業務,聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款,以及農戶生產經營、創業擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款,人民銀行決定統一對上述貸款增量或餘額佔全部貸款增量或餘額達到一定比例的商業銀行實施定向降準政策。凡前一年上述貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行,存款準備金率可在人民銀行公布的基準檔基礎上下調0.5個百分點;前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行,存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。上述措施將從2018年起實施。

 

  多位分析師認為,定向降準更多的是支持小微企業融資問題。華創債券表示︰「即使定向降準,對債市也很難形成實質性利好。定向降準的目的在於支持實體經濟信貸,信貸的上升本身就會對債券配置需求形成擠壓。」

 

  興證固收團隊也表示︰「此次定向降準支持小微實體意味更重,放鬆意味有限。定向降準政策其實更多的是配合此前政府工作報告發展普惠金融的要求,即使在央行層面很快有所表述,那也不意味著央行貨幣政策的放鬆。」

 

  民生證券分析師李鋒認為,央行定向降準非全面降準,對銀行實質作用有限。「研究測算表明,在新規下,無論是比較確定的新晉一檔所釋放的資金,還是考慮新晉二檔後的資金釋放量,相對於執行新規的時點『春節』前後央行例行投放的基礎貨幣而言,並不具備超預期的市場衝擊力。尤其是資金釋放決定性的第二檔標準,形式上雖下降,但實踐中並不容易達到。人民銀行公告中也指出『這一檔標準相對較高,只有在普惠金融領域貸款投放較為突出的商業銀行才能達到』。」

 

  儘管這次是定向降準,但能覆蓋絕大多數商業銀行,根據央行的測算,對普惠金融實施定向降準政策可覆蓋全部大中型商業銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農商行,實則類似於普遍降準。根據機構的測算,此次定向降準大約能釋放8,000億左右的流動性。

 

  央行相關負責人稱,對普惠金融實施定向降準政策,並不改變穩健貨幣政策的總體取向。對普惠金融實施定向降準政策,建立了增加普惠金融領域貸款投放的正向激勵機制,有助於促進金融資源向普惠金融傾斜,優化信貸結構,這屬於一種結構性的政策。同時,定向降準政策釋放的流動性也是符合總量調控要求的,銀行體系流動性保持基本穩定。

 

  雖然央行一再申令,定向放準釋出的資金,不許流向地產股市,但怕是禁不了的,總的言,有錢便身痕,在1月25日後,A股應又有些表現,這又應利好港股的。

 

轉載自: 晴報

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【香港好去處】etnet全新頻道盛大推出!全港最齊盛事活動資訊盡在掌握!► 即睇

我要回應

你可能感興趣

版主留言

放大顯示
風水蔣知識
最緊要健康
精選文章
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ