20/02/2026 10:29
《外資精點》富瑞首予MINIMAX「買入」評級,目標價1118元
《經濟通通訊社20日專訊》富瑞發表研究報告指,首予MINIMAX(00100)「買入」投資評級,目標價1118港元。
報告指出,該公司是一家快速成長的多模態模型公司,專注於全球市場。其商業模式可持續且具擴展性,這得益於其人工智能原生產品組合和以智能為中心的開放平台。該公司的模型在訓練和推理方面具有高成本效益,與海外同業相比表現強勁。該行亦預計公司將於2030年實現盈利。
報告提到,該公司在2025年第三季度的海外收入佔總收入的73%,亦認為公司可擴展多型態模型將專注於全球市場擴展。富瑞預計,公司總收入將在2025年至2027年期間以167%的年複合增長率增長至4.98億美元,當中開源平台收入會由去年33%升至2027年的42%。
此外,該行亦認為公司在訓練中,成本效益高企。富瑞認為,公司目標價基於2028年預測市銷率49倍,考慮到其規模較海外同業小,給予60%估值折讓,並以13%的加權平均資本成本折現至2026年。(rh)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
報告指出,該公司是一家快速成長的多模態模型公司,專注於全球市場。其商業模式可持續且具擴展性,這得益於其人工智能原生產品組合和以智能為中心的開放平台。該公司的模型在訓練和推理方面具有高成本效益,與海外同業相比表現強勁。該行亦預計公司將於2030年實現盈利。
報告提到,該公司在2025年第三季度的海外收入佔總收入的73%,亦認為公司可擴展多型態模型將專注於全球市場擴展。富瑞預計,公司總收入將在2025年至2027年期間以167%的年複合增長率增長至4.98億美元,當中開源平台收入會由去年33%升至2027年的42%。
此外,該行亦認為公司在訓練中,成本效益高企。富瑞認為,公司目標價基於2028年預測市銷率49倍,考慮到其規模較海外同業小,給予60%估值折讓,並以13%的加權平均資本成本折現至2026年。(rh)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。














