《外資精點》大摩︰中國人壽估值仍具吸引力，維持「增持」評級

　　《經濟通通訊社15日專訊》大摩發表研究報告指出，中國人壽(02628)公布2026年上半年初步業績，股東應佔淨利潤預計達1289億至1371億元人民幣，按年增長215%至235%，表現強勁。此盈利水平反映年化股本回報率約為40%，領先同業。報告預期，單計第二季度淨利潤介乎1094億至1176億元人民幣，按年大增800%至900%，表現大幅超越保險業界。該行予國壽「增持」評級，目標價38.9元。

　　大摩認為，強勁投資收益是推動盈利大幅上升的主要動力，得益於第二季度科技股表現優異，特別是科創板50指數在當季上升76%，加上資產配置更趨增長導向，進一步提升投資回報。此外，預計中國人壽上半年新業務價值增長亦超過30%，持續跑贏同行，儘管整體保險銷售在第二季度普遍放緩。

　　報告指出，預計中國人壽將於8月底公布上半年完整業績，屆時有望交出極為出色的成績單。現時其H股估值仍具吸引力，相對於持續改善的基本面而言，股價尚未完全反映潛力。(kl)

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