羅博仁(Brian Roberts)是香港交易所證券產品發展主管,負責發展與管理交易所買賣基金(ETF)和槓桿及反向產品業務。

29/08/2024 10:00

《ETF解碼-羅博仁》香港ETF上市成市場多元化新動力

  《ETF解碼》香港ETP(交易所買賣產品)市場,包括ETF(交易所買賣基金)和槓
桿及反向產品,今年首七個月迎來26隻新產品上市,超過2023年全年的新上市產品數目,
令ETP總數達到190隻。此外,該市場下半年開局良好,僅於7月就有6隻新產品上市。
  新產品頻頻推出,為投資者提供更多選擇,同時提升香港ETP市場的流動性,今年新上市
產品在7月份之平均每日成交額已達到6840萬元。下文將介紹數隻新上市ETP,部份更為
香港ETP市場引入新的資產類別,獲得投資者關注。
 
*開拓加密貨幣及科技投資新領域*
 
  今年以來其中一隻較矚目的新上市ETP,莫過於亞洲首隻比特幣反向產品。該反向產品於
7月份在香港交易所上市,為投資者提供捕捉比特幣價格變動的新工具。隨著亞洲首批六隻虛擬
資產現貨ETF於4月份在香港上市,連同於2022年底及2023年1月上市的亞洲首批三
隻虛擬資產期貨ETF,香港虛擬資產ETF市場的市值於7月底已增長至超過36億元,反映
投資者反應正面,此市場具備增長潛力。目前,香港交易所共有十隻虛擬資產ETP可供選擇。
  另外,香港的主題式ETF市場亦持續擴充。年內,投資於人工智能及自動化、數碼支付、
Web3等不同領域的新ETF陸續登場。主題式ETF近年增長可觀,今年首七個月的平均每
日成交額已超過20億元,資產管理規模於7月底達到633億元。
 
*把握亞洲增長機遇*
 
  今年上市產品之中不乏新的資產類別,包括首隻追蹤中國國企的ETF。該ETF目標投資
於高息國企股,涵蓋能源、通訊服務、工業、公用事業及醫療保健等多個行業。此產品於香港落
戶,突顯了香港「超級聯繫人」的重要角色 - 香港作為國際融資平台,能夠吸引環球資本投
資於優質的香港上市國企。
  此外,日本市場今年以來備受關注,香港ETF市場亦引入多隻新的日本股票ETF和槓桿
及反向產品,包括以追蹤大市的日經225指數及日本東證100指數為基準的產品,為投資者
提供更多選擇,把握日本市場機遇。
 
*部署減息周期*
 
  從宏觀經濟角度而言,美聯儲即將開啟減息周期,將影響投資決策及市場趨勢。香港ETF
市場今年的美國國債ETF上市數目亦有所上升,共有四隻分別投資於長期(20年以上)及中
期(3至5年)美國國債的新產品(對上一次美國國債ETF上市為2019年)。新上市產品
可讓投資者根據其利率預期調整風險;若投資者冀捕捉利率下調時債券價格的上升潛力,長期債
券ETF則尤其具吸引力。
  今年,香港ETF市場新上市產品數目明顯增加,不單為市場引入新的資產類別,同時也為
投資者帶來更多元化的投資選擇,將有助鞏固香港作為亞洲ETF中心的地位。《香港交易所證
券產品發展主管 羅博仁》
 
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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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