《經濟通通訊社26日專訊》美銀證券發表研究報告指,對於中國銀行板塊,在宏觀不確定
性的背景下,中國銀行業持續提供一定的確定性。信貸增長可能會加速,利潤率將繼續下降,信
貸風險上升但可控,大型銀行的淨利潤和每股股息將持平。受惠於於盈利確定性以及高股息率等
,銀行板塊連續四年跑贏中國大市,相信這些因素將繼續推動國有銀行在2025年初潛在市場
低迷中表現出色。當中國市場復甦時,銀行業或會跑輸,但認為促進增長的銀行,將跑贏國有銀
行,並視建行(00939)(滬:601939)H股及工行(01398)
(滬:601398)H股為該行首選。
美銀證券表示,預計中國銀行業在2024年及2025年盈利增長仍乏力,料主要上市銀
行在2024年至2025年平均純利增長率將與去年同期持平。淨息差將在2025年第一季
下降,但預計在2025年下半年穩定。貸款增長應於2025年復甦,料手續費收入在
2025年應該會有更好的表現,而監管機構計劃向國有銀行注入股本,但規模、估值和時機尚
不清楚,派息率應會大致穩定。(bn)
銀行 目標價(元) 評級
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農業銀行(01288) 4﹒25 買入
中國銀行(03988) 4﹒15 買入
交通銀行(03328) 6﹒08 中性
建設銀行(00939) 7﹒70 買入
工商銀行(01398) 5﹒62 買入
招商銀行(03968) 38﹒65 中性
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