撤辣帶旺市場 餘貨投地隱憂

　　有別過去土地招標、補地價等可貢獻庫房逾兩成收入，新一份財政預算案指出，即將完結的本財年，各式土地收入只有194億元，即僅佔全部約3.5%，是再錄破千億元財赤的主因。下財年土地收入預計回升至330億元，佔比依然僅5.2%，短中期似皆難以回復舊貌。

　　發展局今季破例煞停了住宅用地招標，局長甯漢豪昨形容，政府只是剛「撤辣」，市道未見起飛，冀以審慎步伐開展下年度賣地，故首季只選了沙田小瀝源一幅成熟住宅地。

　　樂觀地看，沙田招標往績理想，有望開門紅。發展局因應市場胃納，已降低了部分單位的指定面積，不排除研究拆細兩幅地皮放售。而且，除了買家今後更易承造大額按揭，發展商的投地融資比率也獲同步放寬。

　　不過，來年只有極少的8幅住宅地應市，6幅屬今年滾存，當中東涌地皮位處去年反應甚差的新區，赤柱地皮更曾流標，政府和地產商對於何謂合理底價，相信仍要拉近分歧。再者，發展商尚有逾2.1萬伙一手餘貨待售，全撤額外印花稅（SSD）亦增加求售的二手單位量，均降低補充「麵粉」意慾。

　　甯漢豪形容，330億地價收入預算「合適」，卻又指估算本身不值得特別注視，當局對市況從來沒有水晶球，顯得模稜兩可。然而，最新收入預測確是2009/10財年來最低，寫字樓空置率偏高，當局準備與金鐘廊租客續約，意味可見將來均難有新商住地王誕生，當局在規劃上須減少依賴賣地收入，更積極開源節流。

信用評級無虞 拓財路看對手

　　事實上，只要特區政府的經常收入，可以及早重新抵銷經常開支，就算要提高債務水平至5年後佔GDP的13%，以應付非經常基建或投資需要，市民仍毋須過慮。信用評級機構標普指出，去年維持本港第二高「AA+」級別和前景展望時，早預期財赤須持續至2026/27年度；它與同業惠譽均認同，即使延遲重回收支平衡，亦不太可能降級。

　　本港庫房儲備深厚，只要公共財政沒持續惡化趨勢，前景當應無虞。新一份財政預算案在開源節流上，已揭示一定改革路向。按「能者多付」原則，薪俸稅將改行兩級制，住宅物業行累進差餉，索價逾50萬元的電動車亦不會獲登記稅寬免。

　　港府素以簡單低稅制引以為傲，但不等於絕不能加稅。新加坡最高累進薪俸稅率長年維持22%，但新財年起逾100萬坡元（582萬港元）部分，開始徵收24%。本港相類薪金只會加1個百分點，顯然沒有影響相對競爭力。

　　土地收入難寄予厚望下，港府要重回收支平衡，不應輕言放棄不影響民生的額外收入。前朝帶頭寬免的葡萄酒稅，固然是今天本港蓬勃紅白酒貿易的重要根基，但相關市場既已茁壯成長，只要以低於競爭對手為大前提，相信有力重新繳付一定稅款。