按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》摩根士丹利研究報告指，綠城中國（０３９００）５月合約銷
售按年跌１８％，但明顯優於同行。雖然集團跟隨行業，放慢收購新土地的步伐，該行相信其高
營運效率將推動下半年的銷售表現繼續優於同行，維持其「增持」評級，但將目標價由８﹒２６
元調低８﹒５％至７﹒５６港元。
大摩預期，市場疲弱情況會延續至２０２５年，將綠城中國２０２４年合約銷售預測降低
７％至１７１０億元人民幣，並將２０２４、２５及２６年的每股盈利預測分別下調１０％、
１４％及１４％。
報告指，雖然管理層指引整體未入帳項目的毛利率有１４至１５％，但該行認為２０２１年
時收購的項目土地價格高、盈利能力低。考慮到這些低利潤項目將於今年入帳，以及集團為去庫
存而降價，該行相信集團的毛利率將於今年壓縮至１２％。但於由集團於２０２２年時購入較高
利潤的項目，該行料利毛利率將於明年觸底，並於２０２４年輕微上升。（ｈｐ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
etnet健康網購 | 6月限定優惠【送：明目藍莓精華36:1】乙樽► 火速行動
