按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》中國證監會發布《上市公司監管指引第１０號－－市值管理》
，要求上市公司以提高公司品質為基礎，提升經營效率和盈利能力，推動上市公司投資價值合理
反映上市公司質量。恒指今早高開過百點，由於Ａ股早段倒跌，一度拖累恒指升幅收窄至只有數
十點。及後Ａ股重拾升軌，恒指跟隨上升，最多曾升逾３００點。
午後滬指復跌，恒生指數收市報１９５７６，僅升１５０點或升０﹒８％，但總算結束六連
跌，主板成交近１４１１億元。國企指數報７０５７，升７７點或升１﹒１％。恒生科技指數報
４３４１，升１３點或升０﹒３％。港股在缺乏影響大市的重大政策下，預料繼續在１９０００
點至２００００點區間上落，初步支持位在１９３００，但在１９８００附近有初步阻力。
＊內銀市淨率偏低，估值有力上＊
在中證監最新指引，要求長期破淨公司應當制定上市公司估值提升計劃。內銀市淨率
（ＰＢ）普遍偏低，其中民生銀行ＰＢ最低，約為０﹒３。成為具潛力推動股價上升的行業。民
行（０１９８８）升５﹒１％，收報３﹒０８元；中行（０３９８８）升４﹒２％，收報
３﹒７６元；農行（０１２８８）升３﹒９％，收報３﹒９５元；工行（０１３９８）升３％，
收報４﹒７４元；建行（００９３９）升２﹒９％，收報６﹒０３元；中信銀行（００９９８）
升２﹒９％，收報５﹒０４元。
＊績後同遇沽壓，吉利、京東今齊反彈＊
吉利汽車（００１７５）上周公布，第三季度純利按年急增９２％至２４﹒６億人民幣，收
入增２０％至６０３﹒８億人民幣，銷量按年升１９％達５３﹒４萬輛。京東集團
（０９６１８）上周公布，第三季純利１１７億人民幣，按年升４７﹒８％；期內總收入
２６０３﹒８７億元，升５﹒１％，高過預期的２５９７億人民幣。
儘管上述兩家企業第三季度業績理想，但股價在上周業績公布後不約而同遇沽壓。今日股價
雙雙反彈，吉利汽車（００１７５）升４﹒４％，收報１３﹒７６元；京東集團（０９６１８）
升３﹒６％，收報１３７﹒４元。
＊美國候任能源部長支持化石燃料，油股受支持＊
美國總統當選人特朗普早前宣布，就職後將提名石油與天然氣產業高層萊特擔任能源部長，
萊特堅定支持使用化石燃料，是特朗普競選金主之一。外界預期他將支持特朗普的計劃，即盡可
能增加石油與天然氣產量，並設法提高發電量。
中石油（００８５７）升２﹒２％，收報５﹒５９元；中海油（００８８３）升１﹒３％，
收報１７﹒０４元；中石化（００３８６）無升跌，收報４﹒１９元。
＊海爾智家逆市跌３％，藍籌最差＊
海爾智家（０６６９０）跌３％，收報２７﹒１元；聯想集團（００９９２）跌２﹒１％，
收報８﹒９８元；新世界（０００１７）跌１﹒５％，收報７﹒１１元；潤啤（００２９１）跌
１﹒５％，收報２６﹒８５元。
＊淘寶０﹒６％服務費未完全反映，阿里下季ＧＭＶ仍可期＊
阿里巴巴（０９９８８）公布，第二財季度歸屬股東淨利潤４３８﹒７４億元人幣，按年增
５８﹒３６％，每股盈利２﹒３４元，非公認會計準則淨利潤３６５﹒１８億元人幣，跌
９﹒１３％，但符合市場預期的３６４億元人幣。 第二季度收入２３６５億元人幣，升５％，
略遜預期的２３９４億元人幣。在第二季度，淘天集團收入升１％，雲智能集團收入升７％，國
際零售商業收入增長２９％。
業績公布後，多家大行下調阿里目標價，但下調幅度輕微，其中大和由１４６元下調至
１４０元，花旗由１３３元下調至１３２元，摩通由１２０元下調至１１７元，美銀由１２１元
下調至１０９元。另外，富瑞由１３７元上調至１３８元，而華泰證券由１３３﹒９元上調至
１３４﹒３元。
雖然業績不理想，大行亦略為看淡，但由於股價跌至兩個月低，某程度已經反映了阿里第二
財季業績不佳的事實。不過有危亦有機，阿里未來的走勢並非一面倒不利。首先，近期內地政府
的以舊換新政策，特別是在家電領域，促使平台銷售在１０月按年增長兩位數的水平，該數據將
在下一個財季反映。另外，淘寶自９月份以來收取的０﹒６％服務費，在第二財季只有一個月的
數據已經反映，預料在下一個財季，隨著該項收費增加，將為集團ＧＭＶ帶來正面支持。
集團股價現近期仍處於下跌通道，不排除有機會跌至８２元至８３元附近才入第一注，跌至
８０元可入第二注。目標價９９元，７５元止蝕。（ｖｓ）
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