《股海恒言－葉澤恒》需求持續增長兼政策支持，料內地半導體行業前景亮麗

　　內地對半導體的需求持續增長，加上政策支持行業發展，帶動內地半導體產業表現，同時內地半導體出口勢頭強勁，因此行業前景亮麗。

*料內地對半導體需求持續增長*

　　受惠於人工智能發展及多個行業智能化轉型，例如通訊網絡方面，半導體透過高頻、高速與低功耗的晶片，提升通訊網絡的覆蓋範圍與速度，因此半導體需求持續攀升。據市場調查機構Fortune Business Insights的資料，2024年內地半導體市場應用結構中，通訊網絡佔比達三成，成為僅次於消費電子的第二大應用領域。隨著5G技術的深度應用及通訊網絡的迅速發展，高頻高速的晶片需求強勁，因此市場估計，通訊領域半導體的市場佔比到2027年將升至50%，並預料成為最大應用領域。資料研究機構弗若斯特沙利文估計，內地半導體市場規模將由2025年的16800億元（人民幣．下同），到2029年增長至27224億元，年複合增長率達12.8%。上述數據充分表明，內地半導體市場需求將持續上升，為產業發展奠定堅實基礎。

*內地政策利好半導體行業*

　　近年來，內地政府持續推出支持半導體行業的措施。首先，國家集成電路產業投資基金已成立了三期，合共募集近7000億元，重點投向先進製造、半導體設備和AI晶片等領域，旨在帶動內地半導體產品突破，並提升國產化比例目標（由2024年的35%，到2026年提升至50%），提升國產化比例將利好內地半導體產業表現，加強半導體供應自主。第二，國家發展和改革委員會等多個部門聯合發布《關於2025年享受稅收優惠政策的集成電路企業項目措施》，主要針對晶片設計、製造及封裝的企業，可以享有稅務優惠。由此可見，預料上述政策將助力半導體企業獲得充足研發資金並降低營運成本。

*半導體出口份額穩步提升*

　　海外市場需求增長為內地半導體產業創造新機遇。中國海關總署及投資資訊平台財經M平方的數據顯示，內地2025年半導體等相關產品出口金額達到14035億元，市場估計，到2027年將升至16668億元，年複合增長率達9%。隨著內地半導體技術提升和產品競爭力增強，市場研究機構IC Insights預計，內地半導體產品海外市場份額將由2022年的8%，今年升到15%。相關數據反映內地半導體產品出口具增長潛力，有利企業營運表現，預料內地半導體行業前景走俏。

資料來源：Fortune Business Insights、弗若斯特沙利文、國家集成電路產業投資基金、國家發展和改革委員會、《關於2025年享受稅收優惠政策的集成電路企業項目措施》、中國海關總署、財經M平方、IC Insights

《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
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