16/12/2024 13:00

【FOCUS】家電汽車銷售破頂,按息轉升考驗「穩樓市」

  【FOCUS】「超常規逆周期調節」8字,於兩大重磅會議通報「神龍見首不見尾」,但周一(16日)揭盅的「家電和音像器材類」零售額三連破頂,預示2025年頭號重點任務「大力提振消費」前景可期。房地產數據同報喜,11月商品住宅銷售額按年止跌轉升,惟多地房貸利率近日突調頭向上,恐考驗「穩樓市」。

*家電1200億元,汽車4765億*

  中國年初制定的5%左右增長目標,從官方口徑的「努力完成」轉為「充滿信心」,再到最新政治局會議一錘定音「將順利完成」,出口繁榮、消費回暖、地產築底都功不可沒。

  國家統計局今早公布11月重磅數據,其中社會消費品零售按年增3%(預期:4.6%),但絕對值4.37萬億元(人民幣.下同)就錄歷史次高(僅低於10月的4.53萬億元)。其中,「家電和音像器材類」、「汽車類」零售額雙雙刷新歷史新高,分別錄1200億元、4765億元,背後是消費品以舊換新政策持續顯效。

  商務部披露,今年以來(截至上周五(13日)),汽車以舊換新帶動乘用車報廢更新、置換更新分別逾251萬輛、逾272萬輛;家電以舊換新帶動冰箱、空調等8大類產品銷量逾4900萬部。而此尚未包括各省市因地制宜推出的洗碗機、空氣净化器、智能門鎖等消費品補貼。

*戰略性提示消費類資產機會*

  時值一年一度中央經濟工作會議將「大力提振消費」列為明年頭號重點任務,為十年來罕見;亦較2023年、2022年頭號任務「要把恢復和擴大消費擺在優先位置」、「實施好擴大內需戰略」更用詞直接,並提及「全方位擴大國內需求」、「實施提振消費專案行動」。

  而新華社後續解讀更不諱言「群眾就業增收面臨壓力」,或都預示,以舊換新政策帶動家電、汽車銷售井噴的正反饋效應,都令明年續以真金白銀為中低收入群體增收減負,提升消費能力、意願、層次的前景值得憧憬。

  儘管TCL電子(01070)、海信家電(00921)、海爾智家(06690)年初至今分別漲130%、42%、24%,9月上市的美的集團(00300)亦漲35%,但有券商分析師仍指,戰略性提示消費類資產機會。

*11月新建商品住宅銷售轉升*

  再看另一焦點房地產,首11月新建商品房銷售額按年跌20%,惟單計11月錄按年升逾3%,至7385億元;截至11月底,商品住宅庫存較2月底的年內峰值已下降2848萬平米。

  不過,「5.17」新政下的房貸利率下跌潮,近期悄顯逆轉。原本低至2.6%、跟5年以上公積金2.85%利率形成「倒掛」的房貸市場利率,已步步回升至3%或3.15%。

  值得一提的是,「經濟觀察網」上周四(12日)發表的文章,提及「下調房貸利率以幫助穩定樓市,也是穩定宏觀經濟大盤的一部分……從穩定樓市的政策邏輯來看,房貸利率的重新上調可能並不是一件值得鼓勵的事情,至少重新上調的時點值得商榷」,目前已不可見。

  無論房貸利率回升是因銀行的成本考量,還是市場供需變化調節,面對「外部環境變化帶來的不利影響加深」、「經濟運行仍面臨不少困難和挑戰」,要真正振消費、穩樓市,「花小錢、辦大事」讓位予「辦大事,花大錢」,恐不得不為。

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