環球動態 | 特朗普首年任期，就業放緩與股市飆升並存

　　《經濟通通訊社24日專訊》美國總統特朗普將於周二(24日)發表國情咨文演說，預料將大力宣揚其經濟政績。儘管特朗普自評經濟表現為「A+++++」，但《華爾街日報》分析顯示，其首年任期經濟成績單呈現複雜面貌。

　　2025年全美新增職位僅18.1萬個，創逾20年非衰退期新低。科技業裁員潮與移民政策收緊加劇招聘放緩，惟醫療保健行業逆勢增長。今年1月新增13萬職位超預期，但增長仍集中於醫療及社會服務領域。

　　去年11月失業率曾升至4.5%，今年1月回落至4.3%。高盛分析指，2025年淨移民數量降至50萬(2010年代年均百萬級)，勞動力供應減少緩解失業壓力。

　　1月通脹率2.4%低於去年初3%水平，但聯儲局偏好的通脹指標12月加速上升。紐約聯儲研究顯示，截至去年11月企業與消費者承擔近九成關稅成本，咖啡及碎牛肉價格顯著上漲。

　　標普500指數自去年4月「解放日」關稅實施後低位反彈逾三成，道指首破5萬點大關。AI概念股熱潮推動市場，財富效應支撐消費支出。

　　2025年商品貿易逆差擴至1.241萬億美元創新高，關稅未能有效抑制進口。企業轉向印度等低關稅供應鏈，台積電AI晶片需求激增亦推高逆差。

　　聯儲局數據顯示製造業產出年增2.6%，1月就業止跌回升。供應管理協會(ISM)工廠活動指數自2025年2月以來首現擴張。

　　中等收入家庭購房成本佔月收入42%，較去年初44%略改善。按揭利率雖回落仍處高位，租金仍遠超疫前水平。

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