環球央行 | 聯儲局陷通脹與增長兩難困境，鮑威爾哈佛演說受矚目
30/03/2026
《經濟通通訊社30日專訊》聯儲局主席鮑威爾將於周一(30日)在哈佛大學宏觀經濟學課堂發表演說，市場聚焦其如何回應「央行應如何應對同時推高通脹及拖累經濟的衝擊」這一經典難題。當前伊朗戰爭持續第五周，美國汽油價格升至每加侖4美元水平，聯儲局政策抉擇陷入兩難局面。
聯儲局此前維持短期利率於3.50%-3.75%區間不變。鮑威爾當時表明，需先觀察關稅推升商品價格的通脹效應消退，再評估是否應無視地緣衝突引發的通脹，或透過收緊貨幣政策抑制物價螺旋上升。
最新數據顯示，密歇根大學調查反映家庭短期及長期通脹預期急升，推動國債孳息率上揚。分析指若聯儲局加息抗通脹恐損就業，維持利率則可能放任物價失控。波莫納大學經濟學教授斯坦伯格直言：「聯儲局面臨典型政策困境，無論加息與否均難逃指責。」
費城聯儲銀行行長保爾森上周五(27日)指出，霍爾木茲海峽封鎖推高油價及化肥成本，恐快速且持久地推升通脹預期。BMO首席經濟學家安德森認同此觀點，強調持續漲價已影響企業與消費者行為，認為聯儲局須更關注石油危機的通脹風險。
市場預期亦出現逆轉，投資者從押注年內減息轉向預期年底加息概率達三分之一。III資本管理首席經濟學家巴斯塔指，鮑威爾周一的演說或反映其更憂慮通脹壓力，並強調聯儲局需保持政策靈活性，「必要時甚至可能重啟加息」。
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