美國減息 | 渣打料聯儲局維持減息節奏至明年,特朗普政策或推高通脹
08/11/2024
美國聯儲局一如市場預期減息0.25厘,香港金管局亦跟隨下調貼現窗基本利率25基點至5厘。渣打大中華及北亞區兼香港財資巿場部聯席主管劉孟璣表示,聯儲局指有信心通脹繼續落至2%的指標,同時也保持到經濟穩步的發展,相信未來聯儲局將繼續依照自己的路線減息。
料聯儲局維持減息節奏至明年,每次減0.25厘
劉孟璣表示,市場暫時預測聯儲局在12月再減息25點子的機會超過一半,今早最新提高至大約70%。他預計聯儲局明年維持節奏,會一直每次會議減息四分一厘,到下半年的策略和節奏會因應形勢再調節,料到明年底的美國息口在合理區間爭持,但大方向要等到明年第一季才有更多啟示。
港息方面,劉孟璣指,一個月HIBOR整體方向主要跟隨聯儲局減息的節奏,而中間的變數要看香港整體資金的流動,目前一個月HIBOR與聯邦儲備基金利率相隔約70點子,相信到今年底都是維持在這個水平。他又指,如果港股重演9月至10月之間,大幅度的升幅,資金的流量大增都會導致港息偏緊,但目前看機會率不大。
市場關注特朗普上場將推高通脹
劉孟璣表示,目前市場的焦點已經由減息轉向特朗普未來的施政政策出台,有機會再次引起通脹。首先,邊境人流管制上會更加嚴謹,勞工市場比目前更為緊張。另外,特朗普曾指會對外大幅提升進口稅,劉孟璣指出,大幅提升進口稅,其實改變不了人民的消費模式,以及美國依賴進口的事實,最後只會只會令到物價上升,再次推高通脹。
國債息口將不斷上升
最後,市場最擔心的是特朗普對企業減稅,劉孟璣指出,政府稅收減少,未來要填補空缺應以發債為主,但目前息口高企,預料未來債務負擔亦會升高,特朗普政府的「先洗未來錢」令市場開始感覺到不安。他直言,未來息口與長年期的國債的需求會慢慢失衡,最終在減息周期期間,國債息口會不斷上升,未來需重點關注利率的曲線圖,預料殖利率曲線會愈來愈斜。
撰文:經濟通採訪組
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