小米預測 | 券商料小米上季經調整盈利微升1%,關注電動車業務表現

15/11/2024

  小米(01810)將於下周一(18日)公布第三季業績,據彭博綜合市場預測數據顯示,收入預測904.8億元(人民幣.下同),按年升27.6%;經調整盈利料錄60.54億元,按年升1%。市場關注智能手機業務毛利率跌幅,IoT收入是否強勁及電動車的收份貢獻、毛利率與虧損。

 

小米預測 | 券商料小米上季經調整盈利微升1%,關注電動車業務表現

 

上季收入料升28%

 

  摩根士丹利認為,小米第三季業績應勝預期,並上調盈利預測20%,雖料智能手機毛利率下跌,但另一邊廂AIoT收入應好於預期。該行亦看好電動車業務及其競爭力,亦上調其電動車業務固有價值及未來2年銷量預測;亦料智能手機毛利率即將改善。

 

  野村估算,小米第三季智能手機毛利率達預測範圍的高位,介乎11%至12%;IoT業務強勁;電動車業務虧損減少。

 

智能手機毛利率料跌但仍達雙位數,看好IoT業務

 

  大華繼顯料小米第三季經調整後淨利潤60億元,較彭博平均預測超出7%,因核心業務營運開支控制良好。此外,受智能手機出貨量恢復,物聯網產品在國內外市場的強勁銷售推動下,營收將按年增長25.9%至892億元。毛利率預計將按年下降2.3個百分點,按季下降0.3個百分點,達到20.4%。

 

  另外,大華繼顯估算季內智能手機出貨量按年增長12.8%;營收按年增長13%至471億元;平均售價將保持穩定;毛利率將較預期好,按季下降0.6個百分點至11.5%,隨著零部件價格的改善,預計毛利率在第四季度將回升。物聯網(IoT)業務收入252億元,按年增長22%,毛利率預計將按年增長3.2個百分點和按季增加1.3個百分點,達到21%。互聯網服務業務收入按年增長7.2%,按季增長0.6%,至83億元,毛利率則預計將回落至約75%。整體電動車業務將產生82億元季度收入,毛利率將增長0.6個百分點至16%。

 

電動車料毛利率升,虧損減少

 

  滙豐環球研究預計,小米第三季物聯網收入將保持強勁。另小米計劃在2024年底或2025年初推出的SUV型號,以及第三季度業績中披露的毛利率,將是足以帶動未來股價上升的主要催化劑。

 

撰文:經濟通採訪組

 

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