恒生投資管理料港股短期仍維持上落格局,美國今年或減息兩次

15/01/2025

  恒生投資管理股票投資主管謝德華表示,從基本面角度,港股短期仍然維持上落格局,缺乏明確方向,有待更多內地宏觀經濟好轉跡象出現,以及更強更有力的政策支持,但恒指估值便宜,較歷史平均為低,在投資角度而言仍然有吸引力,具有在全球投資組合內的分散配置價值。

 

恒生投資管理料港股短期仍維持上落格局,美國今年或減息兩次

 

  他指出,內地經濟增長是市場表現的關鍵,預期內地於今年可能會有更多寬鬆政策出台,最新的寬鬆政策加強「需求側管理」,以帶動經濟上行以抵銷不利因素及減輕外部環境可能帶來的挑戰,特別是美國的關稅風險,並藉此重振內地經濟。

 

  謝德華指,內地消費持續恢復和房地產市場漸趨穩定可能在今年成為正面催化劑。這些領域可能如去年12月政治局會議和中央經濟工作會議所預示,會在2025年受到額外的政策關注,並自新冠疫情以來,首次指出2025年將採取「更加積極」的財政政策,其後經濟表現值得留意。

 

料美聯儲將減息2次

 

  美國方面,他指出,候任美國總統特朗普將於1月20日宣誓就任,儘管市場擔心大幅提高關稅可能會重燃美國的通脹,並影響減息步伐,但現在下結論可能還為時過早。作為一個受消費驅動的經濟體,消費者支出佔美國國內生產總值(GDP)的60%以上,其中服務業佔比很大。進口產品僅佔個人消費約20%,這意味提議的高關稅未必會實質推高通脹。該行相信,特朗普提出的政策未必會影響聯儲局降低短期利率的方向,並預計聯儲局在今年將減息兩次。

 

  他又表示,美股在強勁的基本面驅動下,相信仍有可能在2025年持續上漲。預計今年每股收益增長將達到10%至11%,超過平均水平。受惠於三大催化劑:第一,美國減息周期會繼續,可減輕企業資本支出的壓力。第二,特朗普被廣泛預期將專注於稅制改革及放鬆多項監管,特別是在製造業、金融業和能源等。這有利提升企業利潤增長,並使小型和中型企業受益,尤其是在美國國內金融和工業部門。第三,隨著大型科技公司繼續致力於人工智能(Al)的投資,以及在其採用和變現方面的改善趨勢,該行預計該行業將對股市產生積極影響。

 

最看好美股,中港股市看法持平,料內地今年續減息

 

  恒生投資管理董事兼行政總裁李佩珊表示,環球投資級別債券仍然具備吸引力,該行偏好亞洲債券,投資者的需求預計繼續強勁。首先,該行預計亞洲債券的基本面在2025年將保持穩健。即使某些行業和特定發行人或受美國關稅的影響,但其實大多數亞洲企業在進入2025年時已經擁有穩健的資產負債表和足夠的評級緩衝,該行預計2025年的違約率將顯著降低。鑒於亞洲債券的收益率繼續具有吸引力,預計投資者對其的需求會持續強勁。

 

恒生投資ETF日均成交126億,佔整體市場約68%

 

  李佩珊表示,以資產管理規模計,恒生投資為香港最大的ETF管理人,截至2024年12月,恒生投資共管理13隻ETF,總管理規模為1671億元,佔香港整體ETF市場總市值的36%。於2024年,該行的ETF每日平均成交額達126億元,佔整體香港ETF市場約68%。

 

料今年內地續減息降準,允人民幣貶值減部分關稅影響

 

  謝德華表示,預計內地今年將有更多的寬鬆政策出台,料2025 年及2026年有機會繼續降息,下調存款準備率,以及允許人民幣稍微貶值以部分抵銷關稅影響,料將有更多政策支持房地產市場,亦料今年恒指上半年將持觀望看法,下半年將會有所改善。

 

  該行表示,在2025年資產配置方面,對內地及香港股市持「持平」看法,在港股中則看好高息股,對美國股市持「最看好」看法,日本股市持「看好」看法,但歐洲及英國股市則持「看淡」看法。

 

撰文:經濟通採訪組

 

【你點睇?】特朗普稱2月起或對從華徵收10%關稅,你認為中方應否作出強硬反制?► 立即投票

備註:報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 23/01/2025 10:40

延伸閱讀

緊貼市況
  • 01821 ESR
  • 12.000
  • 01725 洲際航天科技
  • 0.880
  • 01398 工商銀行
  • 5.100
  • 00370 國華
  • 0.455
  • 02252 微創機器人-B
  • 11.600
  • 02020 安踏體育
  • 80.600
  • 目標︰$90.00
  • 01211 比亞迪股份
  • 273.800
  • 目標︰--
  • 01836 九興控股
  • 17.700
  • 目標︰$22.00
  • 00008 電訊盈科
  • 4.570
  • 目標︰$5.50
  • 01818 招金礦業
  • 12.320
  • 目標︰$13.50
  • 00700 騰訊控股
  • 384.000
  • 00981 中芯國際
  • 43.400
  • 00005 滙豐控股
  • 79.150
  • 00941 中國移動
  • 75.400
  • 00388 香港交易所
  • 297.200
  • 06198 青島港
  • 6.000
  • 目標︰$6.50
  • 00123 越秀地產
  • 4.860
  • 目標︰$5.38
  • 02333 長城汽車
  • 12.860
  • 目標︰$17.00
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/01/2025 10:55
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/01/2025 10:55
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 23/01/2025 10:55
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 23/01/2025 10:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
精選影片
人氣文章
最近7天
1
習近平應約與特朗普通電話,特:冀盡快與習見面
2
專訪|洪灝:美股更大跌幅在前面,恐需習慣4%通脹(有片)
3
互聯支付 | 黃俊碩:轉數快與IBPS互聯支付所產生的發展契機
4
港股 | 蕭猷華:恒指本周目標20500點
5
神州經脈 | 去年GDP增5%達標,樓價按月持平,滬指周漲2%
6
高息定存 | 一周高息合集,部分銀行逆市加息,南商3個月加至3.8厘
7
高息定存 | 花旗3個月港元定存息加至4厘,信銀國際3.88厘
8
機場城市項目SKYTOPIA料涉千億元,建遊艇碼頭等設施
9
預算前瞻 | 證券及期貨專業總會倡降低股票交易印花稅
10
大行報告 | 騰訊、阿里、百度、網易、B站、比亞迪、藥明系、電訊股及內銀股最新評級/目標價
1
高息定存 | 6個月港元定存3.8厘新高,188日快閃優惠3.68厘
2
高息定存 | 富邦推快閃定存優惠3個月3.9厘,華僑188日3.68厘
3
專訪|林本利系列專訪逢周五登場,股市篇:勿驚美股調整,港股那些可以放心買那些勿沾手(有片)
4
高息定存 | 工銀亞洲推3個月5厘息搶新客,招商永隆推快閃優惠
5
高息定存 | 信銀國際上調1個月定存年息至高達3.88厘
6
回顧展望-新股復燃 | 政策市激發IPO 惟六成新股破發損行情
7
神州經脈 | 特別國債或發3萬億,滬指逼近三千四,日外相訪華
8
回顧展望-國際形勢 | 全球動盪戰火連天,特朗普時代重臨
9
【FOCUS】「晶片戰」揮新大棒,技術制華恐適得其反
10
【FOCUS】零售寒冬襲京滬港,逆市奇葩值借鏡
11
今日焦點股 | 據報螞蟻集團重組架構,劉政或出任首席財務官
12
港股 | 蕭猷華:恒指料退守至18600點,宜逢低吸納
13
神州經脈 | 工業利潤降幅收窄,低空經濟發展司成立,滬指全周升
14
神州經脈 | 換手機可獲政府補貼,政策利率將降,滬指周挫逾5%
15
內銀股 | 人行再提擇機減息降準,內銀獲中金唱好,應該點部署?
16
神州經脈 | PMI遜預期,滬指全年止跌回升,人幣年度貶幅擴
17
回顧展望-國際金融 | 金融市場現重要轉折,戰亂刺激避險
18
新股掛牌 | 布魯可首日掛牌升41%,每手賺7395元
19
回顧展望-人幣走貶 | 關稅殺到,先貶為敬,人幣明年勢見7.5
20
高息定存 | 一周高息合集,銀行年尾搶資金,大眾3個月3.6厘
21
大國博弈 | 【FOCUS】騰訊商湯寧德重挫,CMC清單劍指軍民融合
22
高息定存 | 一周高息合集,恒生1個月定存4厘,工銀亞洲3個月最高5厘
23
加州山火 | 【FOCUS】洛杉磯烈火焚城,天災背後藏人禍
24
回顧展望-A股自強 | 憧憬國策利好,機構對明年股市走勢樂觀
25
高息定存 | 渣打特選客6個月3.48厘,建行亞洲推1個月6.18厘高息吸客
26
藍圖2.0 | 旅遊發展藍圖2.0提四大策略,推特色項目智慧旅遊並開拓客源
27
電動車 | 寧德時代:擬發行H股香港上市
28
港股 | 蕭猷華:恒指春節前可挑戰21500點
29
港股 | 蕭猷華:恒指春節前目標21500點
30
去旅行 | 攜程:首十一月香港用戶平均出境航班次數增至1.9次
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪,好禮連環賞!

【蛇年行大運 新年好賞「飾」】etnet賞太歲開運飾物趨吉避凶神器

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

大國博弈

貨幣攻略

說說心理話

聖誕新年特輯

Watch Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

秋天養生食療

山今養生智慧

輕鬆護老