澳洲內憂外患 增長神話或終結

　　在經濟合作暨發展組織（OECD）36個成員國當中，經歷了金融風暴和海嘯等調整後，澳洲是唯一一個國家，在過去28年間仍能持續保持經濟增長。然而，最近多項經濟數據或預示這個紀錄將畫上句號。

　　首先，澳洲房地產市場及就業數據不理想，反映當地自身問題開始浮現。一直以來，憑藉較低利率、子女留學的需求等因素，吸引大量中國資金支撑當地房地產市場。但隨着中國加强去槓桿，資金迅速回流，各國房地產市場繼而受壓，澳洲首當其衝受影響。

(iStock)

　　樓價創下近35年來最大跌幅，資產貶值效應拖累國民的消費意欲，使澳洲經濟增速降至近10年來最低；加上失業率高企等不利因素，連續28年增長的神話可能難以延續。除了內憂，貿易戰升溫的外患無疑影響環球市場，澳洲當然亦難以置身事外。

3年來首次減息

　　有見及此，早前澳洲央行宣布減息，是3年以來首次，將基準利率降低0.25厘，至1.25厘的歷史低位，但此舉仍未能為市場帶來太大支持；最新出爐的6月澳洲聯儲會議紀錄也繼續放鴿，市場預計年內將減息兩次，每次25個基點，意味基準利率將降至0.75厘。

　　若落實連環減息，這反映經濟存在一定壓力，相信未來除了依賴寬鬆的貨幣政策外，如未能採取合適的財政政策，以支持企業擴張、投資和僱用員工，從而穩定經濟，澳洲連續28年無衰退的紀錄恐岌岌可危。

新加坡-非石油國內出口下滑

　　5月非石油國內出口（NODX）按年下跌15.9%，勝市場預期。由於當地處於半導體供應鏈，區內電子產品需求下降使半導體出口下跌。加之，東南亞經濟放緩及美國科技進口產品的控制，數據未來將繼續萎縮。

德國-經濟預期指數重挫

　　德國央行將經濟增長下調，致6月ZEW經濟預期指數暴跌，各行業公布的預期皆有下滑。歐洲央行已宣布可能加大貨幣刺激，加上「習特會」有望舉行，若政治不確定性消散，有望在未來數月提振預期指數。

日本-出口再錄負增長

　　5月出口按年跌7.8%，優於市場預期，但連續6個月錄得負增長，跌幅擴大。期內，日本對中國和亞洲出口分別按年跌9.7%和12.1%。出口六連跌意味日本經濟面臨壓力，日央行短期內難以退出超寬鬆貨幣政策。

美國-住房業業績喜憂參半

　　經季調後的新屋開工年化總數高於市場預期。由於4月數據向上修定，新屋開工實際按月萎縮。建築商仍需應對勞動市場緊縮和關稅帶來的高成本，降息或無法推動住房業增長。

俄羅斯-GDP增長低於上季

　　今年首季GDP按年增長0.5%，符合市場預期。雖通脹率上升令國內消費放緩和購買力下降，但亞馬爾液化天然氣項目顯著提振建築業活動，使GDP大幅提高。盡管利率下降及通脹壓力緩解，但國內消費放緩連同近期油價疲軟，料經濟增長將會放緩。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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