印尼GDP難保5

　　印尼月初出現首宗新冠肺炎確診個案後，情況急轉直下，目前確診數目已超過200宗，當中包括當地交通部長。為應對日益嚴峻的形勢，印尼政府除了限制出入境、鼓勵民眾減少接觸外，亦在前周五（13日）宣布第二輪經濟刺激措施。

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保企業促內需

　　計及上月底推出的首輪刺淚計劃，前後兩個財政刺激計劃總值33.4萬億印尼盾（約為163億港元），一方面針對旅遊業和製造業等受疫情嚴重打擊的行業，包括寬免部分酒店和餐廳的稅項、為航空業提供燃油和機票補貼等，透過援助企業，維持經濟穩定。

　　另一方面則刺激國民消費，例如增加對社會保障基金的撥款，以及免除低收入製造業工人的所得稅等，直接紓緩低下階層的負擔，從而促進內需。事實上，內需一直是印尼GDP的重要組成部分，佔比接近六成；從近數季的數據反映，私人消費和GDP的增速往往相約。由此可見，印尼政府這些政策大致上稱得上是對症下藥。

短期或赤字惡化

　　不過，印尼政府支出增加、寬免稅收，自然會加重庫房負擔。印尼財長表示，這些措施或導致今年預算赤字佔GDP的比重，從原先計劃的1.8%升至2.5%。目前此數字仍低於年度財政赤字上限的3%，惟考慮到疫情此際在全球蔓延，減弱貨品需求；加上沙特和俄羅斯之間的石油戰，引發原油為首的商品價格顯著急挫，勢將打擊印尼出口收入，短期內或會導致赤字惡化。

　　所幸的是，印尼通脹尚算溫和，央行仍可透過貨幣政策刺激經濟。惟即使當局多管齊下，一旦疫情在當地持續惡化，經濟活動將無可避免減慢，今年首季GDP難以似去年第四季般按年增5%。

美國-零售銷售下跌

　　2月零售銷售按月下跌0.5%，低於市場預期，並創一年以來最大跌幅。撇除汽車和汽油銷售，零售銷售下跌0.2%。為遏制冠病疫情蔓延，多個州份陸續推出社區隔離措施，消費料持續低迷，下月零售銷售數據跌幅或會擴大。

德國-投資者信心受到重挫

　　3月ZEW經濟景氣指數大跌58.2點至-49.5，創1991年有統計以來最大跌幅； ZEW經濟現況指數報-43.1，低於市場預期和前值，反映市場悲觀情緒高漲。德國經濟倚重製造業，疫情令經濟活動停滯，關閉邊境措施帶來的衝擊將在未來數月浮現。

日本-核心機械定單按年下跌

　　1月核心機械定單雖按年跌0.3%，但仍勝市場預期及前值。數據下跌的主因是電氣機械及化學工業等定單於期內錄得按年跌幅。雖然優於市場預期，但新冠肺炎疫情對日本的影響還未充分反映在本次數據上，預期未來核心機械定單將受壓。

新加坡-非石油國內出口勝預期

　　2月非石油國內出口按年升3.0%，優於預期，但按月仍跌4.8%，反映新冠肺炎疫情令當地貿易受挫；電子產品出口則按年上升2.5%，高於前值的-13%。儘管出口錄得增長，但各地疫情加劇將抑制上半年全球需求，因此復甦步伐或將延緩。

印尼-出口大漲但難以持久

　　2月出口按年增長11%，原因是農業和製成品的外部需求激增，加上低基數效應；進口則按年萎縮5.1%。雖然貿易順差逾23億美元，但疫情持續擴散，外部需求疲軟，出口增長料將放緩，貿易順差亦將縮小。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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