【公用股避險】陳鳳珠：後市不明朗因素眾多 煤氣、冠君防守性高

　　2019年首日大市出師不利，令投資者情緒擔憂不斷，東興證券（香港）研究部總監陳鳳珠對《經濟通通訊社》表示，恒指一度大跌逾750點，主要與中國12月財新製造業PMI跌穿50榮枯線有關，雖然市場一早預料，但投資者信心亦受影響。

　　另外，美國10年期國債跌穿2.7%關口，陳鳳珠認為，2019年債市息口底部可能會在2.5%左右，預料投資者不會一窩蜂追入債市，因美股始見回落，資金有機會再次轉追新興市場。不過，鑑於後市仍有眾多不明朗因素，她預料恒指全年波幅在24000至28000之間窄幅上落。

陳鳳珠認為房託基金較為值博，但因內地經濟不穩，進攻內地的領展(00823)風險增加（資料圖片）

　　大市回落，投資者對防守性股份感興趣，陳鳳珠則反指，公用股去年亦有隨大市回落，只是抗跌性較高，投資者如想買入，應該預留更多資金分注買入較佳，首推煤氣(00003)。她認為，在眾多公用股中，煤氣業務穩定，即使股息不算最高，但在過去一年都出現上升趨勢，明顯抗跌力較佳。她認為股份在20天線（16.03元）有明顯支持，因此建議現價追入，全年上望預料只有2至3元波幅，在20元有明顯阻力。

領展開拓內房業務 風險增加

　　相對地，她認為房託基金較為值博，因為不少基金開始調整自己的資產組合，房託基金料最受惠。對於投資者較為熟悉的領展(00823)，她認為每次股價升幅都是因為公司出售資產，雖然套現旗下資產可產生大量現金流，以發展內地房地產業務，但由於內地經濟不穩，她覺得領展往內地進攻的策略會成為股價風險所在。

　　她較為看好冠君產業信託(02778)，主要因為其不動產組合主要以中環寫字樓及商場為主，而本港寫字樓需求一直龐大，因此對比起其他房託較為穩陣。縱使商場租金收入受經濟下行因素影響，但她相信下跌幅度輕微，加上鷹君爭產案的負面因素都消化得七七八八，因此該股可以在投資組合中持有。她認為於5.3元股價有支持，因此可待股價回至該水平吸納，今年最高位可能只上望5.8至6元左右，因始終是防守類股份，波幅不可能太大。

撰文：李皆穎

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