《開市Good Morning》涂國彬：地產股仍需基本面支持

　　地產股近日隨大市反彈，永豐金融資產管理董事總經理涂國彬今早在《經濟通通訊社》News TV節目－－開市Good Morning上分析，市場對於社會事態對地產股的負面影響漸有共識，因此股價未必需要再下試早前8、9月的低位，但股價要有支持仍需基本面支持。

地產股估值低非入市理由 要留意業務收入

　　地產股近日走勢略有改善，近期縱使回落亦不用再試早前8、9月的低位。涂國彬分析，目前本地地產股的盈利來源有一定程度來自於租務，故數個月前市場擔心社會事態發展會拖累租務表現，因此普遍對地產股持最悲觀的看法，導致當時股價下滑幅度較深；近月股價稍微回升，顯示租客與業主之間應該對租金水平及影響期限有一定共識，因此調整幅度有所收窄。

　　但他提醒，即使目前對地產股看法略為改善，股價亦未必需要再下試早前低位，但短期上升空間有限，股價要有支持仍需要基本面支持，例如生意額改善。

　　此外，目前地產股每股價格對資產淨值折讓達四至五成，估值吸引；但他指出，縱使整體板塊估值低，但亦可以繼續維持低估值，因為現時估值事實上是市場經過多重考慮後的結果，不過在此低估值的背景下，股價再大挫機會相對減少。

對港交所併購西班牙交易所持中性看法

　　節目中有觀眾問及港交所(00388)據報考慮競標西班牙交易所一事。涂國彬認為，目前併購是大趨勢，但要成功購入亦不容易，如面對競爭；再者，根據過往紀錄，併購方普遍對併購項目存在過分樂觀的看法，因此買入價會超過合理水平，因此成功併購亦非好事。他表示，對港交所是次併購意向保持「中性」看法，因為縱使成事對股價支持作用亦不大，最重要是價錢合理。

　　他補充，港交所優勢在於獨市生意，而且受惠「互聯互通」機制與內地資本市場接軌，因此暫時未見新併購項目會對港交所的成交及集資規模有太大幫助。

　　股價部署方面，他指出，港交所在過去數年大多在200元至300元的大型區間徘徊，因此投資者可考慮在低位加倉，或高位逐步減磅甚至換碼。

港鐵如何部署？

　　涂國彬亦在節目中分析恒地(00012)、新地(00016)、新世界(00017)及港鐵(00066)的走勢，及回應觀眾提問的中國銀行(03988)、瑞聲科技(02018)、豐盛服務(00331)及中銀航空租賃(02588)等股份部署。

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