【回顧展望－金融色變】美國年內三次減息 市場料2020年減息機會微

　　中美貿易戰及英國脫歐等問題擾攘多時，環球經濟放緩，面對多個不明朗因素，多國央行都採取寬鬆的貨幣政策，美國聯儲局在下半年開始減息，先在7月31日宣布減息四分一厘，聯邦基金利率區間降至2至2.25厘，是局方超過10年以來首次減息。局方指決定是考慮到環球形勢對經濟影響及有所緩和的通脹壓力，同時局方提前兩個月在8月1日起停止縮減資產負債表。主席鮑威爾稱，減息僅屬周期內的政策調整，並非開展長期的減息周期。

年內儲局合共減息3次，主席鮑威爾指出今次減息是一次保險性措施（AFP圖片）

　　其後局方再於9月中及10月底宣布減息，分別減息四分一厘。聯邦基金利率最新為1.5至1.75厘。年內當局合共減息3次。在10月底減息時，聯儲局的會後聲明暗示減息步伐將會暫停，沒有一如以往提及會在需要時採取行動，以維持經濟增長等措辭，而鮑威爾亦指出今次減息是一次保險性措施，現行的貨幣政策仍然合適。

星展：明年正值選舉年 料聯儲局維持息率不變

　　星展香港財資市場部董事總經理王良享向《經濟通通訊社》表示，由於明年正值美國總統大選，相信聯儲局在調整息口的決定上會更加小心，以避免遭外界質疑影響選情。

王良享相信，息口在11月美國總統大選前都會維持平穩（資料圖片）

　　他指出，以過往經驗而言，2012年及2016年都是美國的選舉年。2012年時，美國當時正進行量化寬鬆，但當年資產負債表都維持在3萬億美元以下，並無增加，而2016年是加息周期的開始，但當局自2015年12月加息後，直至2016年12月大選完結後才再次加息。因此，他認為，為避免所有涉及政治的複雜性，聯儲局都會維持息率不變，預料息口在11月的選舉前都會維持平穩。

大新：明年美國有機會再減息一次

　　大新銀行(02356)經濟師溫嘉煒就指，目前美國通脹回升較緩慢，經濟數據亦見轉弱的情況，聯儲局視今年減息為中期調整，以維持經濟增長動力。他認為聯儲局較大機會在明年第二季才會考慮減息，但仍要視乎美國經濟及通脹的情況。

　　他預料，美國貨幣政策方向會維持寬鬆，除了不會加息之外，相信聯儲局會繼續購買美國短期國庫券及採取回購操作以維持流動性，而中美、歐美、日美貿易談判發展、美國通脹及就業市場前景，以及美國總統大選都是未來一段時間需要留意的風險。

撰文：金雪凝

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