美股動向 | 甲骨文豪賭AI致債台高築，市值單月蒸發三成
15/11/2025
《經濟通通訊社14日專訊》甲骨文(US.ORCL)因其極具野心的AI轉型策略正付出沉重代價。在近期科技股拋售潮中，甲骨文所受衝擊尤為嚴重，其股價近一個月內暴跌近三成，市值蒸發超過2500億美元，幾乎完全回吐自9月披露與OpenAI建立重大合作關係後的全部升幅。
甲骨文高調投身AI競賽，承諾投入數千億美元興建數據中心及採購晶片，其中大部分投資是用於履行與ChatGPT開發商OpenAI的雲端算力供應協議。雙方合作的「星際之門」計劃持續擴大，包括計劃在美國密西根州等地建設投資額達數十億美元的超級數據中心。然而，這種高度資本密集型的擴張模式，已引發市場對其財務狀況的嚴重憂慮。
數據顯示，甲骨文的長期債務已從一年前的750億美元飆升至960億美元，負債權益比率高達500%，遠超競爭對手亞馬遜(US.AMZN)的50%和微軟(US.MSFT)的30%。分析師預計，公司未來三年的自由現金流將轉為負數，總計可能超過260億美元。此舉已促使巴克萊等機構下調其債券評級，並警告其AI基礎設施支出已超越自由現金流的承受能力。(kk)
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