大行報告 | Stifel警告倘2026年美陷經濟衰退，標普500恐急挫20%
13/12/2025
《經濟通通訊社12日專訊》華爾街機構Stifel最新報告警告，若美國在2026年陷入經濟衰退，標普500指數可能出現高達20%的急速下跌。該行首席美國股票策略師班尼斯特在客戶報告中指出，當前失業率攀升與股市估值高企正形成危險組合。
報告指出，美國勞動力市場已現疲態，失業率持續上升且職位空缺減少。若就業市場顯著惡化，佔GDP達68%的消費支出將受衝擊。配合當前標普500指數市盈率逼近2000年科網泡沫水平，形成重大下行風險。歷史數據顯示，二戰後經濟衰退期間標普500中位跌幅達20%，平均跌幅更達23%。
班尼斯特特別強調兩大警訊：失業率曲線呈加速上升趨勢，以及標普500股票風險溢價(ERP)已逼近科網泡沫時期水平。追蹤投機情緒的指標顯示，包括Palantir(US.PLTR)、GameStop(US.GME)在內的高波動性股票組合，過去數月已錄得顯著跌幅。
儘管Stifel基本預測2026年標普500仍有9%上行空間，但建議投資者配置防禦性資產對沖風險。推薦標的包括消費必需品ETF、低波動率ETF、收益型ETF及管理期貨策略ETF等傳統防禦型工具。
報告同時指出，聯儲局最新上調2026年經濟增長預測，目前主流機構對經濟衰退的預期概率約25%。但班尼斯特警告，一旦衰退來臨，投機性資產將首當其衝，隨後引發大範圍市場拋售。
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