大行報告 | 富瑞：美AI泡沫至少兩年後成形，轉投中資科技股

18/03/2026

　　《經濟通通訊社18日專訊》富瑞全球宏觀策略師Mohit Kumar指出，目前毋須過度擔憂美國人工智能泡沫，即使未來出現，預計亦需至少兩年時間才逐步形成。

　　他解釋，美國超大規模雲服務商的AI資本開支主要來自現金流，借貸槓桿水平仍低，料至2027年底才可能升至1999至2000年科網泡沫時期水準。

　　Kumar近期減持美國科技股，主要因市場開始質疑巨額資本開支的實際回報。相反，他轉為高配中國科技股，認為中國大模型如DeepSeek以遠低於美國同業的成本，打造出性能僅略遜一籌的產品，預期中資科技將在未來數年稱霸。(kk)

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