美股動向｜股債相關性創25年新低，嘉信理財警告市場警訊

20/05/2026

　　《經濟通通訊社20日專訊》嘉信理財策略師Kevin Gordon最新研究顯示，標指與10年期美債孳息率的30日滾動相關系數已跌至-0.68，創1999年9月科網泡沫高峰以來最低水平，反映股債市場正發出25年未見的強烈警訊。

　　數據顯示，過去五個交易日內，10年期美債孳息率急升約20基點，同期標普500指數卻累跌近2%。這種股債價格同步下挫的異常現象，源於通脹憂慮重燃引發市場劇烈波動。

　　Gordon在社交媒體指出，當前股債負相關程度已超越2008年金融海嘯及2020年疫情危機時期，直逼1999年科網狂熱頂峰紀錄。歷史上類似極端背離多發生於重大市場轉折點，例如2000年科網泡沫爆破前，相關系數曾跌至-0.72。

　　分析認為，近期經濟數據顯示美國通脹黏性超預期，迫使投資者同時拋售股票與債券。這種股債雙殺格局若持續，可能加劇市場流動性緊縮壓力，並推高企業融資成本。

【香港好去處】2026去邊最好玩？etnet為你提供全港最齊盛事活動，所有資訊盡在掌握！► 即睇

返回最新專題

1	《盤後部署》港股三連陰死守牛熊線惟北水不領情，長鑫上市益兆…
2	內地經濟數據全面走弱恒指半日跌３５０點報２５６１２曾穿牛熊…
3	中東局勢趨緊恒指曾跌穿２５０天線，理想新車降價急挫９％，龍…
4	中電（００００２）首季香港售電量升３﹒２％，數據中心售電量…
5	《午市前瞻》恒指走勢偏弱２５０天線爭持，理想零跑齊收壞消息…
6	內地經濟數據差恒指收跌２８７點報２５６７５，北水打破跌市低…
7	騰訊控股（００７００）今斥資５億元回購１１１﹒２萬股
8	【新股上市】藥房連鎖零售商龍豐集團通過上市聆訊，市傳集資額…
9	【大行炒Ｄ乜】中芯績後獲多行看好，花旗上調華虹目標價近四成
10	外圍齊挫恒指低開１２３點報２５８３８，汽車新勢力集體低開兩…

1	《政政經經－石鏡泉》外資喜愛甚麼中國股
2	《運籌帷幄－梁業豪》準備迎接Ｂ－（Ｂ）－Ｃ浪
3	《窩輪豪情－梁業豪》加倍提防美股會展開短中期調整
4	《思前想後－郭思治》大市料候機上尋月內新高，或漸發展成中期…
5	《港股偉論－黃偉豪》長和全球零售網絡續布局，屈臣氏助內企出…
6	《真知灼見－溫灼培》重返歐盟？英國經濟的出路
7	《嘉觀點－麥嘉嘉》習特會點燃結構性行情：由ＡＩ到稀缺資源的…
8	《比拼華爾街－溫傑》債息升不利美股，應用材料暫先觀望（有片）
9	《一本萬利－林本利》美股熾熱為「托」ＳｐａｃｅＸ上市，趁高…
10	《陶冬天下－陶冬》沃什交易馬失前蹄

1	習特會｜據報美國批准向10家中企出售英偉達H200
2	定期存款 \| 南商推新優惠3個月港元定存高達2.68厘，大新6個月加至2.6厘
3	美股收盤 \| 美國長債息率大幅抽升，道指收市瀉逾500點
4	美股動向 \| SpaceX傳加速IPO步伐，最快6月12日納指掛牌
5	習特會 \| 特朗普國事訪問中國主要行程時序
6	港股 \| 蕭猷華：美國債息飆升，恒指支持位25500點
7	中東戰火 \| 特朗普：伊朗須迅速行動，否則將失去所有
8	阿里 \| FOCUS \| AI變現角力：阿里「造廠」VS騰訊「守城」
9	據報順豐進軍貴金屬倉儲，10月香港機場附近開設金庫，容量高達百噸
10	通脹 \| FOCUS \| 通脹「火藥桶」拷問沃什，油價「可控」幻覺瀕終結

1	銅鑼灣的實驗：一家互聯網券商如何用“線下體驗”破解信任難題？
2	定期存款 \| 一周定存合集，本地銀行紛加存息搶客，工銀亞洲3個月港元定存加至3.88厘，平安數字銀行低門檻一個月高達8厘
3	後免佣時代：香港券商行業的透明度考驗
4	美股收盤 \| 納指及標普再破頂，英特爾狂飆近24%
5	中東戰火 \| 伊朗戰火55天，五角大樓炒海軍部長，此前陸軍參議長已被解職
6	美股收盤 \| 道指收市跌152點，納指與標指續創新高
7	習特會｜據報美國批准向10家中企出售英偉達H200
8	AI \| FOCUS \| 谷歌「鏟+代理」發力變現，阿里「馬+牡蠣」奇襲字節
9	DeepSeek \| FOCUS \| 魚翅VS蘿蔔，成本降維加持「token經濟」
10	中東戰火｜伊朗戰火第59日，普京現身見伊朗外長，允全力維護德黑蘭利益
11	美股收盤 \| 納指及標指收市續創新高，英特爾飆升近14%
12	香港樓市 \| 本港首季負資產宗數回落至1.14萬宗，按季大減逾46%，分析料次季將跌破萬宗水平
13	蘋果 \| FOCUS \| 蘋果交棒「硬體派」，啟示港股難漲之謎
14	AI \| FOCUS \| 按「量」計費謀止蝕，AI「放題」成追憶？
15	車股 \| Tesla首季盈利勝預期，北京車展開幕在即，車股可趁調整吸納？可以點揀？
16	定期存款 \| 南商推新優惠3個月港元定存高達2.68厘，大新6個月加至2.6厘
17	美股收盤 \| 道指收市升790點，標指及納指齊破頂
18	華誼兄弟 \| FOCUS \| 票房標杆盛極衰，「西遊降魔」終成魔
19	寧德時代 \| FOCUS \| 寧王迪子神仙打架，互嗆「減配」、「PPT」藏機鋒
20	港股 \| 蕭猷華：建議吸納阿里巴巴
21	美股收盤 \| 美國長債息率大幅抽升，道指收市瀉逾500點
22	中東戰火 \| 伊朗戰火70日，美伊在霍爾木茲海峽互轟數小時，特朗普稱停火仍有效
23	英偉達喜迎11連漲惟已超買，專家籲趁回調再部署迎接季績
24	OPEC \| FOCUS \| MBZ「反水」MBS，阿聯酋謀中東「新軸心」
25	神州經脈 \| 北京車展開幕，DeepSeek-V4上線，兩隻中國大熊貓將赴美
26	定期存款 \| 一周定存合集，港元定存掀「加息潮」，富融銀行新客享2星期25厘，平安數字銀行12個月2.75厘新高
27	SUV \| FOCUS \| 北京車展「大車」當道，直指美系利潤腹地
28	巴菲特 \| FOCUS \| 人氣降溫、跑輸標指，巴郡古老智慧仍work
29	港府發行276億港元等值綠色債券及基建債券，超購約7.6倍
30	中東戰火 \| 伊朗戰火第67天，雙方在波斯灣交火，特朗普稱美國陷「迷你戰爭」

美股動向｜股債相關性創25年新低，嘉信理財警告市場警訊

說說心理話

中東戰火

中東戰火 | 特朗普：伊朗須迅速行動，否則將失去所有

貨幣攻略

定期存款 | 南商推新優惠3個月港元定存高達2.68厘，大新...

關稅戰

關稅戰 | 特朗普下周起對歐盟汽車加徵25%關稅