《午市前瞻》港股仍有下行風險，恒生８５元料有支持

　　《經濟通通訊社１日專訊》恒生指數半日報１７３１１，跌３３點或０﹒２％，主板成交超
過５３２億元。恒生中國企業指數報６０８４，跌２２點或０﹒４％。恒生科技指數報３４７１
，跌４５點或１﹒３％。
　　恒指三大成交股份依次為騰訊（００７００）、阿里（０９９８８）及中海油
（００８８３）；騰訊報３６４﹒２元，升２元或０﹒６％，成交２５﹒１４億元；阿里報
７７﹒６５元，升０﹒３５元或０﹒５％，成交１６﹒５７億元；中海油報２０﹒６５元，升
０﹒１５元或０﹒７％，成交１０﹒５９億元。國指三大成交股份依次為騰訊、阿里及中海油。
科指三大成交股份依次為騰訊、阿里及美團（０３６９０）；美團報１０９﹒６元，升０﹒３元
或０﹒３％，成交９﹒９９億元。
　
＊葉尚志：恒指１７４００是個分水嶺＊
　
　　港股反覆偏軟，恒指今早輕微低開後，早段一度掉頭向上，突破昨日高位１７４００，高見
１７４０８﹒　但高位遇阻力，加上Ａ股轉跌，恒指一度倒跌９６點。第一上海證券首席策略師
葉尚志向《經濟通通訊社》表示，港股弱勢未除，昨日大市抽升主要是對內地政策的預期升溫帶
動。由於內地近期公布的數據都顯示經濟發展疲弱，政府遂推出連串扶持政策，包括降低ＬＰＲ
、推出３０００億人幣以舊換新。政治局會議也表達對疲弱的經濟給予支持，因此，市場憧憬後
續或會有其他的扶持政策出台。
　　　葉尚志表示，港股目前依然有下行風險。恒指１７４００是個分水嶺，要站穩１７４００
才算得上是階段性回穩期。雖然港股目前水平值博率吸引，但市場欠缺炒作的理由，比如７月
１０至１２日，適逢百度的蘿蔔快跑成為焦點，市場炒作ＡＩ無人駕駛，當時港股也連升幾日，
但目前缺乏這樣的炒作焦點。另外，港股成交金額偏低也是另一個問題。他認為，要確定恒指是
否見底，需要有大成交配合。以第二季日均成交金額１２００億元，以及５月份日均成交成交金
額１４００億元為衡量準則，恒指要達到這個範圍的成交金額才有機會見底。
　
＊恒生房地產貸款成焦點＊
　
　　昨日恒生銀行（０００１１）公布中期業績，純利為９８﹒９３億元，按年增長約１％；每
股盈利５﹒０４元；宣派第二次中期股息為每股１﹒２元，今年上半年每股派息合共為２﹒４元
，較去年上半年的２﹒２元升９％。不過，不良貸款比率為５﹒３２％，而去年底為２﹒８３％
。恒生銀行執行董事兼行政總裁施穎茵指出，不良貸款比率的上升，主要由於香港商業房地產貸
款組合評級下調所致。但該行的香港商業房地產貸款組合仍然非常穩健，當中大約三分之二都有
抵押品。由於抵押水平充足，對該行的財務表現影響不大。
　　另外，多家大行調低恒生的目標價，當中，富瑞將目標價從１００元下調兩成至８０元。葉
尚志指，樓按是困擾恒生的一個因素。由於恒生不像滙控（００００５）在財富管理上做的那麼
出色，也不像滙控那麼國際化，市場風險分散。因此，房地產貸款將繼續成為關鍵。業績公布後
，恒生股價連跌兩日。葉尚志認為，恒生情況不至於太差，預料股價跌至８５至９０元便有支持
，跌至年初低位７３元附近的機會不大。
　　至於昨日同樣公布業績的滙控，股價在業績公布後抽升，但在７０元遇到阻力，與５月份高
位一樣，也是在７０元附近掉頭。葉尚志認為，雖然滙控再次受制於７０元，但與５月不同，當
時恒指接近高位。現在恒指由５月的高位跌了２０００多點，滙控明顯跑贏大市。不過，若大市
回升，他建議可以考慮止賺，畢竟低水的股票選擇多。反之，若是大市繼續下跌，則可以繼續持
有，因滙控派息吸引，加上集團持續回購，股價不會有太大下調空間。（ｖｓ）