按盤價 
美國第二大銀行美國銀行上季業績優於市場預期，主要受惠於淨利息收入(NII)增長近一成，加上金融市場波動加劇帶動交易營收；相反，花旗銀行因出售俄羅斯業務衍生虧損，導致盈利倒退超過一成；而富國銀行因精簡人手，以致非經常性支出拖累整體盈利表現。
高級百貨沙克斯第五大道母公司沙克斯全球，上周二（13日）在美國德州依《破產法》第11章申請破產，成為疫情以來規模最大的零售業破產案之一。該公司在提交文件中估計，資產負債規模高達10億至100億美元之間，並強調旗下門市目前仍維持營運，消息震撼整個高端時尚產業。
特朗普上周一（12日）透過社交媒體表示，微軟將宣布措施以確保在因應人工智能需求而興建更多資料中心的同時，美國民眾不會面臨電力費用上漲。他強調政府正要求主要科技公司對美國人民作出承諾，並預告未來將有更多消息公布。
金融業獲利分化，零售業受破產衝擊，政府和科技業在AI基礎建設上的合作將成為美國經濟與產業的重要焦點，特朗普最近一連串行動旨在為中期選舉鋪路。
*富者愈富*
擁有卡地亞品牌的瑞士歷峰集團(Richemont)，上季銷售額創歷史新高，假期購物旺季帶動名表與珠寶需求，當中以美國和中東消費者的表現最為強勁。集團公布第三季以固定匯率計算的銷售額按年增11%，大幅優於市場預期的7.5%，其中珠寶部分更增長14%，同樣出乎市場預期。
另一方面，國際金屬市場持續強勢，黃金、白銀、銅和錫齊創價格新高，銀價突破每盎司90美元，倫敦錫價更升穿每噸5萬美元，金價亦漲至每盎司4600美元樓上，投資者正在豪賭美國聯儲局會進一步降息。地緣政治升溫和中國經濟回暖將推動金屬牛市延續一段時間，中國投資者大量湧入亦同時助長行情。
至於科技領域方面，英偉達CEO黃仁勳去年訪台時坦言正向台積電爭取更多晶片產能，另外除英偉達外，博通也多次提出需求，可惜台積電已明確表明短期難以滿足市場需求，即使亞利桑那州新廠擴建在即，新產線仍需數年才能完全投入量產，晶片供應緊張問題短期內難以解決。
整體而言，全球奢侈品銷售強勁，金屬市場狂升，半導體供不應求，都是投資者值得留意的地方。
*歸根究柢*
上海與廣州大宗商品期貨交易所依監管要求，通知本地經紀公司須將客戶伺服器遷出交易所數據中心，相關措施對高頻交易機構影響最大。上海期貨交易所要求相關設備在下月底前撤離，其餘客戶則需於4月30日前完成，此舉不僅波及中國本土高頻交易投資者之外，同時也牽連多家外資公司。
另一方面，中國最大雲端服務商阿里雲旗下AI助手千問，上線僅僅兩個月，C端月活躍用戶數已突破1億。阿里雲於15日發布新品並提出AI辦事時代概念，強調千問正從單純問答工具轉型為能執行具體任務的智慧代理。阿里雲智能集團高層劉偉光表示，集團目標是在2026年拿下中國AI雲市場增量的八成。此戰略轉向凸顯阿里雲在AI與雲端市場正積極擴張，這與監管環境下金融市場的調整形成鮮明對比，反映中國在科技和金融領域的雙重變革。
*疲不能興*
恒指即月期權認沽比例微升至55:45，牛熊證街貨比例66:34，大戶果然在27100點附近先殺熊再回調，維持恒指在1月先高後低的預測，留意今月恒指低位應該還沒出現，投資者暫時不宜過分進取。
政府統計處剛公布2025年11月對外商品貿易貨量和價格統計數字，與2024年11月比較，香港的商品整體出口貨量和進口貨量分別上升15.4%和15.1%，以2025年首11個月和2024年同期比較，香港的商品整體出口貨量和進口貨量分別上升12.0%和11.6%，當中或多或少充滿著季節性因素，距離經濟復甦之路仍然遙遙無期。
*股票簡評*
安踏體育(02020)主要於中國從事製造及銷售品牌體育用品，以及分銷國際品牌產品，包括鞋類、服裝及配飾，集團透過多元化的品牌組合，包括安踏、Fila、Descente、Kolon Sports、Maia Active和Jack Wolfskin等，嘗試開拓大眾和高端體育用品市場，有點高低通吃的感覺。
同時，安踏亦是Amer Sports的最大股東。Amer Sports是一個全球標誌性體育和戶外品牌集團，旗下品牌包括Arc'teryx、Salomon、Wilson、Peak Performance和Atomic等。當初集團收購Amer Sports時有點冒險，Amer Sports的強項在戶外運動，和安踏的主業雖沒有衝突，但也沒有互補的地方，惟事實證明在經濟市道不好、集團主業增長乏力的情況下，Amer Sports的盈利貢獻功不可沒，但當初以溢價收購要待何時回本是關鍵所在。
集團最近積極參與收購Puma的洽談，Puma近幾年可說是出盡板斧也未能力挽狂瀾，高價簽入Rose後業績未有突破性增長，安踏現在去接手這個燙手山芋並不是合適時候，而且更要以高溢價收購，慎防偷雞不成。投資者還是宜沽貨離場再候低吸納，支持位在66元附近。《資深市場人士 戴名》
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