《基金債券攻略－凌風》安聯神州A股基金更可靠

　　上日和大家再較量過四隻A股基金的表現（2025年初首次和大家較量過，所以今次是再較量），包括摩根中國先驅A股基金、安聯神州A股基金、聯博中國A股基金及華夏新視野中國A股基金。
　
　　今日會詳細分析該四隻基金的特點和投資策略。正如上日所言，如果論規模和歷史，應以安聯神州A股基金較突出，但去年初我在本欄首次評論這幾隻A股基金時，我是稍稍傾向摩根中國先驅A股基金的，主要因為它的長期回報較穩定。當時該基金的年度化回報率達到7.2%，而安聯神州A股基金就只有3.4%，即前者比後者高約3.8個百分點。
　
　　不過，去年安聯神州A股基金的表現相當亮麗，共升了近42%，拋離摩根中國先驅A股基金7個百分點有多，令到年度化的回報率提升至7.5%，和摩根的9.8%只差2.3個百分點。為了方便讀者作比較，我在今日的文章中再刊出該表。
　
　　其實，這兩隻基金的十大持股非常接近，當中有八隻是相同的，分別只是比重（見另一附表）。我估計，當中的一個原因可能是由於安聯神州A股基金的第一大持股紫金礦業(02899)去年的表現十分突出，股價升了1.5倍，令到基金的整體表現優於對手所致。
　
　　某程度來說，去年只要增持資源和資訊科技這兩個板塊的基金，表現都會不錯。我估計，今年如果要基金跑贏大市，可能要再增持資訊科技的股票了，因為AI熱潮席捲全球，這類股票大受追捧。
　
　　今年以來，表現最突出的，就是這類以AI大模型為主題的股票，但這些股票大多都是新成立，傳統基金是不會買的。
　
　　不過，我留意到，華夏新視野中國A股基金的行業分布，大幅增持信息技術的板塊，佔比高達七成七，比指標的兩成六高出很多，明顯是想透過這類股份去提升基金的表現。
　
　　今年1月，該基金透過大幅增持資訊科技的股票，令到該基金的表現繼續跑贏大市和其他同類基金（1月升了14.5%）。不過，值得指出的是，該基金沒有列出十大持股，只提供行業分布給投資者參考。
　
　　正如上日所言，該基金的規模是四者之中最細，只有972萬美元，但比起前年底的600萬美元，已經大幅上升了六成左右。
　
　　而該基金也是去年四隻A股基金中表現最好的一隻，全年升了五成二。不過，該基金的表現有點飄忽，2024年當其他基金都扭轉前幾年的跌勢回升時，它仍然錄得顯著跌幅。
　
　　我認為，該基金的投機味道較濃，只適合較短線的持有。如果想作為幾年左右的中長線投資，大家適宜揀摩根或安聯的A股基金。
　
　　至於聯博的A股基金，則較看重資源和工業類的股票，最大的兩項持股就是紫金礦業和寧德時代(03750)，其餘就是金融和資訊科技股，內需股也佔一定比重，但去年的表現仍是四者之中最低，只有兩成半升幅。
　
　　因此，綜合來說，今年我會建議大家留意安聯神州A股基金，它有機會進一步收窄和摩根中國先驅A股基金的年度化表現呢！
 

　　　　
《凌風》
　
*《環富通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《環富通》立場，《環富通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
　
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《環富通》、編者及作者無涉。