按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》李寧（０２３３１）現價跌３﹒７％，報１５﹒７８元，該股成
交約１９３１萬股，涉資３﹒１億元，盤中高見１６﹒６８元，最低見１５﹒６４元。
麥格理發表報告，預期李寧去年下半年收入及淨利潤按年基本持平，另由於減值損失較低
及嚴控費用，經營費用率下降，抵銷了毛利率按年收縮的影響；去年第四季的零售銷售相信可在
低基數下持續改善。該行預期李寧去年收入按年增長１％，淨利潤率１０﹒８％，與管理層的指
引大致相同。
該行料去年下半年李寧的毛利率按年略收縮０﹒５個百分點至４７﹒５％，部分原因是線下
折扣按年擴大。另預期公司今年收入增長維持低單位數，而對品牌投資的進一步需求或令淨利潤
率按年持平。
麥格理將李寧去年淨利潤預測上調６％，但將今明兩年的預測下調３％及４％，主要由於下
調對其收入預測。目標價由２２﹒６元下調至２１﹒４元，評級「跑贏大市」。
現時，恒生指數報１９２８０，升不足１點或升不足０﹒１％，主板成交近８９６億元。國
企指數報６９９５，升４點或升不足０﹒１％。恒生科技指數報４３１６，升８點或升０﹒２％
。
即月期指新報１９２９４，跌７點，高水１４點。即月國指期貨報６９９４，升１點，低水
１點。即月科指期貨新報４３２４，升１１點，高水８點。（ｖｓ）
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