《外資精點》高盛:下調H股評級至「與大市同步」，維持A股「增持」評級

　　高盛發表研究報告指出，MSCI中國指數年初至今下跌8%，較MXAPJ指數上升27%大幅落後35個百分點，為2002年以來最大的5個月跑輸表現，並指不同指數和主題之間的回報差異顯著，CSI300領先MXCN達13個百分點，ChiNext跑贏HSTECH達40個百分點。

　　該行表示，高盛下調MSCI中國指數2026年和2027年每股盈利增長預測，分別從12%和14%調整至8%和12%，並將合理市盈率從13倍降至12倍。新的目標價為85點，意味著MSCI中國指數在未來12個月仍有11%的潛在升幅。

　　該行指出，高盛維持對中國A股的「增持」評級，認為其增長前景改善、流動性條件有利、多元化效益以及對硬科技人工智能概念股的敞口具有吸引力。A股市場在夏普比率方面在區域內表現出色，並將CSI300的12個月目標價從5300點上調至5500點。然而，高盛下調H股評級至「與大市同步(Marketweight)」，認為由於其他北亞市場提供周期性更優的盈利增長動力和可見性，維持H股增持的「機會成本」已經上升。

　　該行提及，高盛強調中國是全球人工智能領域的重要組成部分，佔全球人工智能相關市值和收入的10%和16%，但中國人工智能股票被國際投資者嚴重低配。高盛對電力、基礎設施、半導體和物理人工智能板塊保持策略性樂觀態度，認為這些領域具有強勁的周期性增長前景、政策支持以及中國在製造業領域的競爭優勢。

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《經濟通通訊社3日專訊》