商品動向 | 金價挫至半年低，為何避險資產失寵？

12/06/2026

　　《經濟通通訊社12日專訊》金價周四(11日)跌至半年新低，反映市場對聯儲局可能因通脹壓力重啟加息預期升溫，削弱黃金作為避險資產吸引力。8月期金一度觸及每盎司4046.2美元，創去年11月以來最低水平，本周累跌6.3%，勢將連續第二周下跌。

　　美國5月消費物價按年升幅創三年新高，加上就業數據強勁，市場預期聯儲局年底前加息機率升至67%。利率上升前景令美元資產吸引力增強，打壓無息黃金需求。

　　伊朗戰事持續四個月推高能源價格，但未能提振黃金避險買盤。花旗指出，霍爾木茲海峽封鎖導致能源成本上升，但金價仍受制於技術面弱勢。

　　金價自2023年9月以來首度跌破200天移動平均線，花旗視此為重要利空信號。大摩則指零售及機構投資者正撤離「貨幣貶值對沖交易」，黃金ETF資金外流反映市場信心轉弱。

　　花旗預期霍爾木茲局勢緩和後金價將反彈，惟摩根大通持悲觀看法，強調政府債務規模及地緣風險持續壓制投資需求。

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