大行報告｜高盛指市場低估2026年盈利爆發，三大傳統板塊或成黑馬
15/12/2025
《經濟通通訊社15日專訊》高盛最新研究報告指出，市場尚未充分反映2026年美國經濟加速增長預期，傳統周期性板塊包括工業、原材料及非必需消費品將成最大受惠者，相關板塊盈利增長料大幅跑贏科技巨企。
高盛分析師於報告指出，預期工業板塊每股盈利(EPS)增長將由今年4%大幅加速至明年15%，房地產板塊EPS增幅更將由5%躍升至15%。非必需消費品板塊EPS增幅亦料由3%提升至7%，反映經濟擴張周期對傳統產業的提振作用。
相較之下，信息科技板塊EPS增幅料由2025年26%微降至2026年24%。分析師強調，儘管人工智能(AI)話題主導市場，但其實際盈利貢獻僅佔標普500指數整體盈利增長不足1%，遠低於宏觀經濟復甦帶動的12%整體EPS增幅預測。
報告顯示，截至上周四的14個交易日內，周期性股持續跑贏防禦性股份，創逾15年最長連勝紀錄。然而當前市場定價仍反映投資者預期美國經濟增長僅約2%，明顯低於高盛2.5%的樂觀預測。分析師警告，市場尚未完全消化2026年經濟加速的潛在利好。
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