美股動向｜AI狂潮現泡沫化警訊，三大跡象警示科技股過熱
02/02/2026
《經濟通通訊社3日專訊》《The Motley Fool》分析指出，當前人工智能(AI)熱潮顯現三大泡沫化跡象。儘管「科技七雄」推動納指三年累漲117%，但業界巨額資本支出、複雜金融操作及回報不確定性，正引發市場對AI過熱的擔憂。
亞馬遜(US.AMZN)、微軟(US.MSFT)及Alphabet(US.GOOGL)等雲端巨頭去年合共投入數千億美元於AI基建。OpenAI更計劃未來8年斥資1.4萬億美元擴充算力，惟該公司去年收入僅200億美元，資金缺口問題浮現。
即使現金流強勁企業亦透過資本市場融資，Meta(US.META)與Blue Owl Capital成立270億美元合資企業，將債務移出資產負債表。業界更出現「循環融資」操作，企業相互持股並交叉採購服務，形成緊密連動風險。
研究顯示僅3%AI用戶願付費升級服務，Menlo Ventures數據凸顯商業模式困境。儘管ChatGPT周活躍用戶達8億、Gemini月活躍用戶6.5億，但分析指AI對經濟貢獻恐不及個人電腦與雲端技術革命。
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