《洪視全球－洪灝》美股「黑色星期一」再現

　　《洪視全球》周一（７日）盤前，美股指數期貨暴跌，飛流直下的Ｋ線宛若一把鋒利的尖刀
切入了黃油，絲毫沒有反手之力。執筆時，納指期貨跌了近６％，標普期貨逼近４８００，道指
期貨再次跌去逾千點。幾日之間，美股回到了２０２２年初的高點。那一年，美國股債雙熊，其
慘烈程度４０年之最，股債之間逆向相關性的消失，殺得所有的對沖策略片甲不留。
　
　　然而，３月以來的這次史詩級暴跌，已經可以載入史冊。如果現在美股期貨的走勢在今晚美
股開盤延續，那麼我們現在目睹的美國股災將是１９２９年大蕭條以來最慘烈的連續三天暴跌，
只有１９８７年的「黑色星期一」可以與現在堪比。１９８７年前後，美股出現類似盤面的情況
，是１９９８年長期資本轟然暴跌、２００８年全球金融危機，以及２０２０年３月新冠疫情期
間。
　
　　我們在去年底展望今年全球市場的時候，是全球市場裏唯幾強烈看空美股今年走勢的聲音。
在去年１２月的一次峰會中，我與美國早負盛名的老行尊Ｅｄ　Ｙａｒｄｅｎｉ同台，對美股今
年的走勢做主題演講。Ｙａｒｄｅｎｉ在８０年代初對於美債利率見頂、美股開啟長期牛市的驚
人判斷，令其一戰成名。
　
　　他對於標普的目標價在７０００點，為華爾街最高的目標價之一。與這樣的的超級多頭老行
尊同台，持有完全相反，並與市場共識完全相悖的預測，我的壓力可想而知。
　
　　Ｙａｒｄｅｎｉ最近大幅下調了他的目標價，這就是一個優秀分析師的特徵，絕不一面倒死
多死空。而凱恩斯也曾說，「當事實改變了，我的意見也會隨之而動」。
　
　　有時候，幾十年都風平浪靜；有時候，醞釀了幾十年的風浪，幾周裏就席捲了全球。
　
　　現在我們需要知道的是，市場價格是否已經計入了最壞的情景？以及美股史詩級暴跌對於全
球其他市場的影響。《洪灝》
　
＊注：本文節錄自洪灝先生４月７日微博《洪灝的宏觀策略》
　
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