【債券通】債券通「北向通」今上線 基金公會料初期市場慢熱
03/07/2017
債券通「北向通」今日(3日)開通，專家認為，「北向通」將內地與香港兩個市場有效聯結、互聯互通，並以香港為紐帶，實現內地債券市場與全球金融市場對接，從而成為推動資本市場開放的有力抓手，標誌著我國債券市場對外開放程度進一步提高，具有十分深遠的戰略意義。
債券通今早(3日)舉行開通儀式，人民銀行副行長潘功勝(右)及金管局總裁陳德霖(左)打響銅鑼後，債券通隨即啟動 (Dennis攝)
人民銀行、香港金融管理局昨日(2日)發布聯合公告，為促進香港與內地債券市場共同發展，決定批准香港與內地債券市場互聯互通合作(「債券通」)上線。其中，「北向通」將於7月3日上線試運行。
接近監管部門人士透露，今天將有2隻利率債和4隻信用債在銀行間債券市場發行，屆時有望吸引債券通投資者認購。
陳德霖：境外投資者配置人民幣資產需求將增加
金管局總裁陳德霖今早出席債券通開通儀式時表示，債券通是繼滬港通及深港通後，內地及香港資本市場互通的另一里程碑，亦是國家支持本港金融發展的另一重要舉措。
他提到，香港的功能為提供金融中介，為資金流動提供高效及安全的渠道，而金管局多年來致力支持發展香港的金融基建，包括建立即時支付結算系統，以及債務工具中央結算系統，債券通將容許海外投資者透過多級托管模式結算及持有內地的債券，提供更大方便及流動性。
他認為，隨著內地資本帳開放及人民幣國際化推進，境外投資者配置人民幣資產的需求將增加，而債券通相信亦會促進更多境外投資者參與內地債券市場。
周松崗：中國債券市場價格發現及流通量將提高
港交所(00388)主席周松崗在同一場合致詞時表示，債券通是內地債券市場發展的重大突破，國際投資者可更快速及便捷地參與全球第三大債券市場，相信會是吸引投資者投資中國銀行間債市的重要渠道，期望可提高中國債券市場的價格發現及流通量。
他又提到債券通公司將為北向通投資者的備案入市提供支持與幫助，認為債券通是繼滬港通及深港通後進一步推動中港兩地互聯互通的計劃，相信有助鞏固本港國際金融中心的地位。
基金公會：料初期市場慢熱 投資銀行、國企及國債為主
香港投資基金公會行政總裁黃王慈明出席電台節目後表示，業界對於債券通開通表示歡迎，認為開通初期市場反應會較為慢熱，投資者需要更多時間理解法規制度，而就稅務安排及對沖工具等事項亦未有說明。她預期債券通開通初期，投資者會以國債、大型銀行及國企債券為主，而對於公司債未必會有太大參與。
她又預料，債券通相對深港通及滬港通適應時間更短，不過就難以預計現階段會有多少資金流入債券通。
她補充指，債券通較過去的合資格境外機構投資者(QFII)及人民幣合格境外機構投資者(RQFII)等投資國內債券的方式更接近國際慣例，能令債券市場品種更多元化。
另一方面，她指出，海外投資者一直有關注國內外評級不一樣的情況，並引述指國內機構給予評級「AAA」及「AA」的佔整體中的六至七成，因此令海外投資者擔心國內評級出現「虛高」的情況。但隨著海外評級公司進一步參與內地市場，相信會把更多海外評級標準帶入內地，更能正確反映風險及與國際接軌。
撰文：採訪組
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