《午市前瞻》恒指未回２０６００不算喘定，三大電訊股穩健可取

　　《經濟通通訊社９日專訊》繼「黑色星期一」之後港股震盪未完，中美任何一方未就關稅談
判放低姿態，白宮宣布周三對所有中國進口商品徵收額外５４％的關稅，意味著中國所有商品都
將被徵收至少１０４％的關稅，兩國面臨經濟全面脫鈎危機。美股道指盤中逾千點升幅全數盡銷
，恒指今早即低開６３２點或３﹒１％，無一藍籌股上升，好在盤中關稅敏感股跌幅收窄，加上
中芯（００９８１）及小米（０１８１０）兩股逆市強彈，令恒生指數半日跌幅收窄到３１２點
或１﹒６％，報１９４９４。恒生中國企業指數報７３４０，跌９０點或１﹒２％。恒生科技指
數報４５２４，跌４３點或１％。
　
　　半日主板成交近２０７８億元，其中北水持續買入托舉大市，淨流入１７５﹒４９億元。
　
聶振邦：恒指在萬九點初步見支持，需重上２０６００才安全＊
　
　　美國白宮確認將於美國東部時間周三起，對中國進口商品徵收１０４％關稅。受消息影響，
恒指今早低開超過６００點，現時跌幅收窄。博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦向《經濟
通通訊社》表示，現時市場靜觀內地推出什麼反制措施，但他個人認為，中國跟隨美國將進口關
稅同樣提高至１０４％的機會較低。反而會集中打擊美國出口的原材料如大豆、家禽類產品，以
及服務及娛樂產業如電影等。聶振邦指，面對美國高額關稅，中央亦有多項策略應對，在金融市
場方面，除了有中央匯金入市維穩，人行也隨時準備降準，另外，內地３月已經推出提振消費的
措施，市場關注這個月是否亦有類似的政策。
　
　　聶振邦指，面對美國的高額關稅，今早黑期雖曾一度跌逾千點，但恒指開市後整體表現尚算
溫和。倘若美國後續沒有推出進一步對華不利的政策，預料恒指在１９０００點附近有支持。但
畢竟關稅戰才開始，後市仍有待觀望。恒指只有回升到２０６００位置，這一波的跌浪才算叫喘
定。
　
　　聶振邦續指，雖然市場擔心，人民幣貶值對於資金流出構成壓力，事實上去年５月至９月，
當人民幣貶值時，港股走勢的確偏弱。但現時環球主要金融市場接連重挫，資金除了貨幣貶值因
素外，還要考慮投資回報和市場穩定性。因此，人民幣貶值未必成造成資金流出。
　
＊人民幣貶值利出口其他市場＊
　
　　　聶振邦認為，面對美國鉅額關稅，預料內地出口無可避免受到衝擊。因此，高度依賴對美
出口的股份如申洲國際（０２３１３）、創科（００６６９）首當其衝。與出口業務息息相關的
航運股如東方海外（００３１６）等亦難免受影響。醫藥及生物科技股近日走勢疲弱，但聶振邦
指，主因並非與關稅有關，反而是擔心美國的生物安全法捲土重來，對藥明康德（０２３５９）
等相關企業影響較大，因這些藥企在美國的收入佔比較高。
　
　　　儘管關稅戰對中國出口造成一定打擊，但聶振邦認為，由於美國同時對全球各地同時加徵
關稅，預料將進一步推高全球物價，中國產品性價比較高，相信仍有一定市場。昨日人民幣大幅
貶值，美元兌人民幣匯率升至７﹒４，聶振邦指出，人民幣貶值將使中國產品更有競爭力，儘管
出口美國市場受衝擊，但出口到其他市場仍有一定優勢，某程度上可以減少美國市場下跌的衝擊
。
　
＊電訊股穩健，晶片股應審慎＊
　
　　　在股市動盪時，聶振邦看好內地三大電訊股，今日又以中聯通（００７６２）表現較好，
現時股價升約３％。聶振邦指，三大電訊商主力業務集中在內地，而且收入穩健、派息吸引，同
時較少受關稅戰影響。另外，國產晶片股今日有炒作，當中尤以中芯（００９８１）表現最凸出
，股價今日最多逆市升逾一成。聶振邦指，貿易戰下，市場憧憬國產晶片產量增加。但他提醒，
去年中芯業績一般。現價預測市盈率４５倍，相對較高。加上沒有派息，防守型比較差，要視乎
第一季業績是否理想。市場雖有炒作，但預料股價升至４６元附近有阻力。（ｖｓ）