繼今年1月全球首批現貨比特幣ETF在美國批准發行後，香港首批虛擬資產現貨ETF於4月30日在香港交易所上市，華夏香港、博時國際及嘉實國際旗下共六隻比特幣現貨ETF和以太幣現貨ETF，均設有港幣及美元櫃台，華夏香港發行的兩款ETF產品更設有人民幣櫃台。香港成為首個接受流行加密貨幣作主要投資工具的亞洲城市，料利好香港金融市場產品多元化，並有助本港成為亞洲虛擬資產管理中心及提高本港作為國際資產管理中心的競爭力。
香港早前上市的比特幣或以太幣期貨ETF，主要購買芝商所掛牌的期貨來追蹤比特幣或以太幣表現，需維持保證金要求，並因或面對空倉缺失帶來的溢價及滾倉損耗成本，致費用高於傳統ETF，且期貨未能全面複製虛擬資產實物表現，而或造成投資預期落差。
對比而言，虛擬資產現貨ETF以芝商所的CF比特幣指數或以太幣指數表現衡量投資結果，100%資產投資於比特幣或以太幣，能更好的複製相關虛擬資產的實際表現，有助提升投資資產組合表現及多元化資產配置，為投資者提供更豐富的投資標的和選擇。
同時，美國虛擬資產現貨ETF必須由專業投資者購買，而本港虛擬資產現貨ETF對香港專業和零售投資者開放，在基本KYC基礎上通過加密貨幣知識測試，即可通過傳統證券投資帳戶持有虛擬資產，毋須額外設立虛擬資產錢包和交易帳戶，更靈活便利，且可覆蓋更多投資者。
此外，本港不但較美國額外推出以太幣現貨ETF，還較美國僅允許現金申購和贖回，額外增加實物的申贖形式。投資者可用比特幣或以太幣經參與證券商換取ETF單位，也可從ETF換取比特幣或以太幣，在降低投資者交易成本的同時，亦具監管優勢。
總體來看，本港虛擬資產現貨ETF的發行審核嚴格，模式及制度具吸引力，能提供較安全、高效且便捷的配置加密資產工具及虛擬資產行業新資金通道，反映香港在金融科技創新方面的前瞻性及優勢，有利香港金融市場產品的多元化發展。相信隨著本港基礎設施和生態系統的持續建設，有望吸引更多本港及海外如新加坡及中東等地未有相關產品的市場投資者參與，有助引導傳統資金到虛擬資產，增強本港虛擬資產市場的規模及流動性，為本港帶來更多資金和吸引力。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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