《談國論企－黎偉成》PPI隨能源原材料價回升受困戰亂

　　中國的工業生產者出廠者價格PPI於2026年4月份擴大3月份的升幅，止住前一兩個月所延續2025年以來的多時跌勢，因燃料、動力類等購進價格明顯回升而有色金屬材料及電線類更飆升，使原材料及採掘類產品出廠價急走高。伊朗受到美國被以色列牽鼻違國際法侵略得封霍爾木茲海峽反擊，惟特朗普續侵伊朗和無賴無恥的擬強搶妄掠卑行不改，對包括中國在內的世界以原油為主的通貨有重壓，經濟發展或受困。

*能源資源購進價續跌未困地緣亂局*

　　來自中國國家統計局所發布的最新資料，中國的工業生產者出廠價格在2026年4月份同比上升2.8%，較3月份的0.5%升幅大增2.3個百分點之普，不僅形成二連升，更止住2月跌0.9%、1月份跌1.4%和2025年12月份同比回落1.9%而全年跌1.7%尚屬溫和回落態勢，由緩跌轉急升肯定受到特朗普於2026年2月28日違反聯合國憲章和國際法侵略伊朗，破壞中東地區的正常原油生產，和截斷以霍爾木茲海峽為主的波斯海灣的海上航運，對全球的能源、貨物運輸有重大阻困，生產和通貨價格更迅見急走高，而可見於中國的PPI的最新變化，乃絕對不可稍一忽視的新生惡況。

　　特別要高度關注的是（甲）PPI中的整體工業生產者「購進價格」於2026年4月急升3.5%，比3月份的0.8%升幅多增2.7個百分點，而2月份尚跌0.7%和1月份跌1.4%，大有急轉直上之重壓。

　　「購進價格」之急升，乃受兩大項目壓力之困，尤其是（一）「燃料、動力類」的購進價格，分類指數於2026年4月份同比大幅上升4.4%，而3月份尚跌3.8%和2月份更下降8.4%，此使(i)「石油和天然氣開採業」的出廠價格，於2026年4月份急升28.6%，比3月份的5.2%升幅大升25.4個百分點之普，而「石油煤炭及其他燃料加工業」出廠價格於4月份亦升14.2%，而3月份則跌4.5%。此仍使居民消費價格CPI中的「交通工具能源」分類指數於4月份亦急漲17.4%，足見PPI對CPI的影響相當直接。

　　同屬「燃料、動力類」的(iii)「煤炭開採及洗選業」產品的出廠價格，於2026年4月份升3.1%，3月份尚跌2.2%。

　　更大問題為亦（二）「有色金屬材料類」產品，購進價格2026年4月份飆升21.3%，使「有色金屬礦採選業」出廠價於是月份升38.9%，及「有色金屬治煉及壓延加工業」產品升22.5%。

　　和（三）「黑色金屬材料生產品」購進價格，於2026年4份同比下跌0.9%，比2月份的2.3%收窄1.4個百分點，使「黑色金屬礦採選業」的出廠價格於是月份升1.3%，而「黑色金屬冶煉和壓延加工」業產品出廠價跌幅明顯收窄跌僅1.1%。

*高技術產品及設備工業出廠價續跌*

　　再看（乙）非能源類的（四）高技術和設備行業產品的出廠價：(1)「計算機、通訊和其他電子設備業」出廠價格於2026年4月份同比上升1.5%，高於3月份的0.4%升幅，而2月份尚下跌0.9%；(2)「汽車製造業」出廠價跌2%，(3)「通用設備製造業」出廠價跌1%，(4)「鐵路、船舶、航空航天及其他交通服務」製造業出廠價跌0.3%。此因高技術工業生產對燃料或原材料需求不太大，相信在人工智能AI+新年代在低成本支持有良好發展和回報。

　　同樣重要的是（丙）「生活資料」大項的出廠價，保持負增長：出廠價分類指數，於2026年4月份跌1%，比3月份的1.3%、2月份的1.6%和1月份1.6%跌幅，乃保持徐徐下跌之況，不差也，其中「耐用消費品」分類指數跌0.3%。「食品」分類指數跌1.9%，「一般日用品」跌1.1%，使與生活和民生有關的「農副食品加工業」生產者出廠價跌1.3%。「食品製造業」跌1.6%、紡織業稍升0.2%，而紡織服裝服飾業跌1.5%。凡此，有利居民因物價低，而進一步加強消費意欲。

*食品日用品耐用消費均跌價有利民生*

　　由是可見，伊朗被美、以違國際法之侵使能源價飆升、航運受嚴重阻滯，對中國PPI受購進價格迅告出現回升的強壓，國家宜制定新策應對，確保國民經濟繼續保持穩中求進和升級提質達效的發展佳態。《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。